Экономисты назвали способ снижения спроса без повышения ключевой ставки

Снизить спрос на российском рынке можно применением жестких ограничений на потребительское кредитование, а не путем повышения ключевой ставки, которая приводит к удорожанию кредитов для потребителей. При этом высокая ключевая ставка одновременно ограничивает рост не поспевающего за спросом предложения и вообще всей экономики. Поэтому такой подход в целом является неверным, считают экономисты-собеседники «Московской газеты»

Замдиректора Департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган рассказал, что ключевая ставка направлена на обеспечение баланса между растущим спросом и предложением, которое не успевает за спросом. В результате этого в России растут цены. По его словам, рост предложения сейчас ограничен полной загруженностью производственных мощностей, а также нехваткой рабочих рук. На исправление ситуации нужно время. Именно поэтому ЦБ идет по пути снижения спроса за счет повышения стоимости кредитов. При этом, по мнению Гангана, речь идет об отложенном спросе, который затем восстановится, когда факторы, мешающие наращиванию предложения, будут устранены.

«На мой взгляд, неверной является сама по себе постановка вопроса о том, что для сбалансированности спроса и предложения нужно ограничивать спрос, а не давать возможность развития промышленности. К этой проблеме не нужно подходить так, мол, сначала одно, потом другое, потому что в экономике все процессы проходят одновременно и взаимосвязаны с между собой. Высокая ключевая ставка мешает развитию производств и наращиванию дефицитной рабочей силы. Понятно, что инвестиции в решение этих задач зависят не только от доступности кредитов для бизнеса. Но и на фондовом рынке бизнес тоже ограничен в привлечении инвестиций, так как при высокой ключевой ставке выгоднее размещать средства на депозитах в банках под повышенный процент. Выходит так, что высокой ключевой ставкой ЦБ ограничивает не только потребительский спрос, но и решение главных проблем, мешающих росту предложения. К тому же нужно понимать, что развитие экономики – это не просто рост предложения, но и экономическая безопасность, импортозамещение, развитие внутреннего рынка и так далее. Иными словами, для того, чтобы создать баланс между спросом и предложением, нам нужно полностью перевернуть этот подход и всеми силами стимулировать развитие экономики. Денежно-кредитные решения ЦБ – это только один их многих рычагов решения этого вопроса, которые должны применяться одновременно с другими. Но когда для бизнеса из-за высокой ключевой ставки кредитование не по силам, многое становится просто нереализуемым», — сказал в беседе с «Московской газетой» кандидат экономических наук Михаил Беляев.

Одновременно эксперт отметил, что потребительский спрос можно было бы ограничить не повышением ключевой ставки, которое приводит к дороговизне кредитов и для граждан, и для бизнеса, а путем введения ограничений на потребительское кредитование.

«Этот способ был бы направлен непосредственно на снижение спроса на потребительском рынке. Но если говорить о конечной цели ЦБ, то есть о снижении роста цен, то тут важен комплексный подход, когда в процессе участвует Федеральная антимонопольная служба, которая следит за аппетитами трейдеров на рынке. Иными словами, если ЦБ видит проблему в высоком спросе, опережающем предложение, то у него есть возможность сделать это без повышения ключевой ставки. Однако, еще раз подчеркну, это не главное. Главное – это работа над развитием экономики и, соответственно, над увеличением предложения», — подчеркнул Михаил Беляев.

Кандидат экономический наук Константин Селянин рассказал, почему ЦБ не вводит более жесткие требования к предоставлению займов потребителям ради снижения спроса.

«Совершенно непонятно, почему в условиях ограниченности развития производства и нехватки трудовых ресурсов ЦБ стремится к сохранению высокой ключевой ставки. Тем более, что валютный ажиотаж, который мог развиться на фоне ослабления рубля во второй половине лета, уже спал благодаря решению о возврате валютной выручки экспортерами. А ведь изначально ставка повышалась именно по этой причине. Нужно констатировать, что рынок кредитования физлиц рискует перегреться, при этом он разгоняет сейчас потребительский спрос. А высокая ключевая ставка и лимиты на кредитование пока вообще мало что изменили. Возникает вопрос, почему ЦБ не решает эту проблему путем введения простого запрета на выдачу займов населению? Это одновременно и снизило бы закредитованность, и потребительский спрос. Я думаю, что регулятор не идет на такое решение, потому что является в определенной степени лоббистом интересов коммерческих банков. Ведь уже есть прогноз о том, что этот год они закончат с высокими прибылями. По оценкам ЦБ, совокупная прибыль всего банковского сектора может достичь рекордных 3 трлн рублей против всего 203 млрд рублей в прошлом году. Но, полагаю, что ЦБ стоило бы принять решение о том, что ему важнее: сверхприбыли банковского сектора, которые при этом угрожают устойчивости кредитного рынка, или все же стабильность этого рынка. Думаю, что выбирать нужно второе», — пояснил Константин Селянин.

Ранее «Московская газета» писала о том, поможет ли высокая ключевая ставка сдержать рост цен в России.