Центробанк замедлил снижение ключевой ставки: что будет на заседании в июле

Банк России на следующем заседании с высокой вероятностью снизит ставку максимум до 14%

Из опасения разогнать потребительский спрос и инфляцию ЦБ РФ на предстоящем заседании по ставке 24 июля, вероятно, продолжит придерживаться стратегии «лучше недосолить, чем пересолить».

«В конце июня 2026 года решение Центробанка РФ снизить ключевую ставку до 14,25% вместо прогнозируемых многими 14% стало «холодным душем» для оптимистов, но вполне объяснимым жестом с точки зрения макроэкономической консервативности. На Неглинной сейчас явно преобладает логика «лучше недосолить, чем пересолить», и я убежден, что на предстоящем заседании 24 июля эта линия будет продолжена. Мой прогноз остается прагматичным: регулятор снова отсечет ровно 25 базисных пунктов, установив планку на уровне 14% годовых», — рассказал «Московской газете» преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

Чем объясняется такая осторожность в смягчении регулятором монетарной политики?

«Многим такая осторожность кажется избыточной, ведь инфляционное давление вроде бы ослабевает, а рынок жаждет дешевых денег. Однако резкий шаг вниз на 50 пунктов мог бы стать сигналом к избыточному потреблению, а при текущей структуре экономики это прямой путь к новому витку цен», — добавил эксперт.

Как в этой ситуации лучше действовать вкладчикам?

«Для тех, кто привык жить в логике сверхвысоких доходностей, наступает время принятия реальности. Если 24 июля мы увидим 14%, это станет окончательным подтверждением долгосрочного тренда на удешевление денег. Банки не станут ждать осени и начнут пересматривать условия по всей линейке продуктов, не дожидаясь официальных пресс-релизов. Нынешние 13% по вкладам уже через месяц-два могут показаться недостижимой роскошью, так как к концу 2026 года мы вполне можем увидеть цифры в диапазоне 11-12%. Стратегия фиксации длинных депозитов в текущем июне, о которой сейчас говорят в аналитических кругах, действительно выглядит как наиболее здравый финансовый маневр на второе полугодие. Окно возможностей, открытое в начале 2026 года, начинает медленно, но неуклонно закрываться», — резюмировал Роман Синицын.

Но ведь если ставку снижать слишком медленно, это может окончательно заморозить и без того начавшую охлаждать экономику?

«Пока экономическая картина больше похожа на слабый рост экономики в первом полугодии 2026 года. Сдерживающими факторами для её роста экономики могут быть бюджетная консолидация, временные лаги жесткой денежно-кредитной политики, продолжающееся пока замедление роста зарплат и потребительских расходов. В реальном выражении ставка остается очень высокой. И даже происходящее снижение транслируется в экономику не сразу, а с временным лагом в несколько кварталов, что сдерживает потребительскую и инвестиционную активность. Сильный рубль также пока остается фактором давления на прибыли экспортеров», — прокомментировала ситуацию «Московской газете» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

Ранее глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что прогноз по средней траектории ключевой ставки ЦБ РФ в июле, если будет пересматриваться, то скорее вверх.