Доходность по вкладам начнет снижаться

Смягчение монетарной политики Центробанком едва ли превратится в устойчивый тренд, поскольку регулятор будет чутко коррелировать свои действия с динамикой инфляции, которую пока надежно укротить не удается, считают эксперты

Снижение ставки ЦБ РФ будет сменяться периодами ожидания, пишет gazetametro.ru.

Регулятор понизил ставку до 20%. Как это отразится на ставках по вкладам, потребкредитовании (автокредитовании, ипотеке и т.д.), станут ли кредиты доступнее? Чего ожидать от регулятора в дальнейшем?

Адаптация к замедлению инфляции

«На наш взгляд, регулятор старается дать понять рынку, что текущее снижение – скорее адаптация жесткости ДКП к замедлению инфляции, без декларации намерения продолжать серию снижения ставки (решения будут data dependent). Ожидания рынка до заседания предполагали как основной вариант — сохранение ключевой ставки без изменения, хотя в последнее время росли и «ставки» на снижение. Текущее решение – позитив для рынка, хотя и умеренный из-за нейтрального сигнала», — сказала «Московской газете» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

К чему готовиться

«В ожидании начала снижения ключевой ставки банки в последние месяцы практически непрерывно понижали депозитные ставки. Я полагаю, что данная тенденция продолжится, и в ближайшие месяцы ставки по вкладам снизятся еще на 0,5-1 п.п. Ставки по ипотеке постепенно снижались в последнее месяцы, поскольку банки готовились к началу смягчения ДКП в стране. Средняя ставка по рыночным ипотечным кредитам в крупнейших отечественных банках сейчас находится в районе 26,6% годовых. После решения ЦБ 6 июня она, вероятно, снизится на 0,5-1% в ближайшие несколько недель. Тем не менее рыночный ипотечные ставки продолжат оставаться на фактически запретительном уровне, так что какого-то значимого оживления на ипотечном рынке я бы пока не ждал», — поделился своим мнением с изданием аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.

«В сегменте депозитов корректировка ставок вниз произойдет с сохранением положительной реальной доходности при замедлении инфляции, но склонности населения к сбережению. Прогнозируемое ожидаемое снижение ставок на рынке кредитования затронет ипотечный сегмент и корпоративное кредитование, которое получит импульс к росту объемов размещения в обрабатывающих отраслях. Монетарные условия смягчатся, но сохранят ограничительный характер (реальная ставка останется в положительной зоне). Регулятор, вероятно, продолжит цикл снижения с шагом 1-2 п.п. каждые 2-3 месяца при условии устойчивого снижения инфляции, стабильности курсового коридора, отсутствия шоков на сырьевых рынках, которые преждевременно раскручивают инфляционные ожидания. Для банковского сектора ключевым вызовом станет управление процентным риском в условиях сужающейся маржи», — сообщила «Московской газете» доктор экономических наук, профессор кафедры налогов и налогового администрирования Финансового университета Наталья Рубан-Лазарева.

Ставки по вкладам

«Снижение ключевой ставки до 20% — ожидаемый и логичный шаг в текущих макроэкономических условиях. Однако стоит понимать: это не «разворот политики», а лишь аккуратная корректировка, о чём ЦБ прямо указал — жесткая денежно-кредитная политика сохранится на продолжительный период.

Для ставок по вкладам это означает, что в ближайший месяц-два они, скорее всего, будут постепенно снижаться, но останутся достаточно высокими — в диапазоне 16–18% по наиболее конкурентным предложениям. Банки не спешат резко опускать ставки по вкладам, так как все еще есть необходимость привлекать ликвидность.

Ставки по потребительским кредитам и автокредитам также будут снижаться, но медленнее, чем по вкладам. При ставке 20% ЦБ рыночные ставки по кредитам сохранятся в диапазоне 22–28% для потребкредитов и 18–22% для автокредитов в зависимости от заемщика. Массового улучшения условий пока ожидать не стоит — банки продолжают закладывать повышенные рисковые надбавки.

В ипотечном кредитовании, особенно в сегменте льготной ипотеки, возможна некоторая корректировка вниз по ставкам (на 0,5–1 п.п. в среднем), но широкий рынок ипотеки по-прежнему будет оставаться дорогим: базовые ставки в районе 18–19% будут нормой.

В целом кредиты останутся относительно дорогими и не слишком доступными — ЦБ не даёт сигналов к быстрому смягчению политики. Основной ориентир — постепенное снижение инфляции к цели 4% в 2026 году.

От регулятора в дальнейшем можно ожидать продолжения осторожного подхода: снижать ставку будут только при стабильном замедлении инфляции и сохранении сбалансированного спроса. Рынок пока не должен закладываться на быстрое удешевление кредитов — период дорогих денег сохраняется», — сказала «Московской газете» инвестиционный советник в реестре ЦБ РФ, президент Ассоциации инвестиционных советников фондового рынка Юлия Кузнецова.

Развитие экономики

«Снижение ключевой ставки ЦБ до 20% — необходимое, но недостаточное условие для устойчивого экономического роста. Положительный эффект этой меры будет ограничен осторожностью экономических субъектов в условиях высокой неопределенности. Для выхода на траекторию полноценного роста нужен комплексный пакет мер монетарной, фискальной и структурной политики. Кроме того, всем участникам экономики предстоит адаптация к новым реалиям высокой волатильности и вероятностного характера процессов. Разработка и применение инновационных аналитических инструментов, учитывающих эти особенности, станет важным фактором эффективного регулирования и устойчивого развития экономики в долгосрочной перспективе», — счиает политолог, Общественный советник г. Москвы, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

Шаг в сторону бизнеса

«С одной стороны, небольшое снижение, всего лишь на 1%. С другой, столь значительный шаг в сторону бизнеса. Ведь 1% дает предприятиям, работающим со значительными объемами оборотного капитала, по сути, возможность обеспечить до 3-5% прироста прибыли. В макроэкономической картине, данный факт подтверждает планомерное движение к заложенным Минэкономразвития и Банком России ключевым показателям на конец года — инфляции в 7,4-7,6% и ВВП в 3,2-3,4%. В тоже время в случае роста инфляции ставка может вновь вырасти до конца 2025 года. При этом ожидать масштабного снижения ставок по кредитам, в особенности ипотеки, не стоит», — отметила в беседе с изданием экономист, член Общественного совета при Министерстве науки и высшего образования РФ Инна Литвиненко.

Ставки по кредитам

«На наш взгляд, в ближайшей перспективе следует ожидать продолжения уже наблюдаемого нами в последние два месяца тренда на снижение ставок по вкладам (и, в первую очередь, изменения затронут долгосрочные продукты). Мы допускаем, что в краткосрочной перспективе большинство игроков может понизить ставки по кредитным продуктам в среднем в пределах 1 процентного пункта. Однако на практике возможность реализации этого сценария в каждом банке будет зависеть от степени зависимости его кредитной политики от макропруденциальных мер регулятора, поскольку в третьем квартале ожидается их ужесточение для залогового кредитования – введение макропруденциальных лимитов. Мы не исключаем, что отдельные банки в целях привлечения потребительского спроса в традиционно «сезонном» для кредитования летнем периоде могут скорректировать свои тарифы более ощутимо, если это позволит их рисковая политика. Но, скорее, это будет точечная, нежели массовая практика», — сказала «Московской газете» руководитель направления экспертной аналитики «Банки.ру» Инна Солдатенкова.