Инфляция может закрепиться в узком коридоре 4-4,5% в 2026 году

Даже при выходе в 2026 году на целевой показатель по инфляции стоимость товаров будет по-разному ощущаться населением. Наименее защищенные слои останутся под давлением ценников

При этом в этом году россиян ожидают как минимум две волны роста цен: первая – в начале года после повышения НДС и акцизов, а вторая – летом или осенью, после индексации тарифов ЖКХ и введения новых сборов, пишет gazetametro.ru

Этот год обещает стать годом укрощения инфляции, то есть приведения ее к целевому показателю (4-5%). Означает ли это, что все теперь будет только дешеветь? Что может разогнать ценники, и какой инфляции ждать по итогам года?

Четкая грань

«Вступление в 2026 год с официальными цифрами, близкими к целевому показателю Банка России, это действительно знаковое достижение, однако в экономической науке слово «победа» означает не окончание процесса, а лишь переход к контролируемому режиму сосуществования с ростом цен. Самое распространенное заблуждение, которое мне приходится слышать в деловых кулуарах и от рядовых потребителей, заключается в надежде на то, что достижение таргета в 4% приведет к снижению цен. Здесь важно провести четкую грань между дезинфляцией — процессом замедления темпов роста цен, который мы сейчас фиксируем, и дефляцией, то есть их абсолютным снижением. История и теория макроэкономики учат нас, что дефляция для развивающейся экономики гораздо опаснее: она парализует потребительский спрос, останавливает инвестиции и ведет к затяжной депрессии. Поэтому нынешняя «победа» — это не про возвращение к ценникам трехлетней давности, а про предсказуемость. Если товар стоил 100 рублей и инфляция составила 4%, он будет стоить 104 рубля. Он не станет дешевле, но он перестанет дорожать на 10-15% в год, что позволит бизнесу наконец перейти от стратегии выживания к длинным инвестиционным циклам», — сказал «Московской газете» политолог, доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.

Проинфляционные риски

Можно ли считать, что инфляция в этом году не превысит ожидаемых уровней?

«Несмотря на достигнутую цифру, проинфляционные риски в начале 2026 года остаются крайне серьезными. Главный из них — сохраняющийся структурный дефицит кадров. При уровне безработицы, который в последние годы балансирует на исторических минимумах ниже 3%, конкуренция за труд остается «перегретой». Когда рост заработных плат опережает рост производительности труда, это неизбежно транслируется в издержки производителя и как следствие в конечный ценник. Кроме того, сохраняется существенный вклад бюджетного канала: масштабные государственные расходы создают устойчивый спрос, который не всегда оперативно подкрепляется адекватным предложением товаров и услуг. Мы также не можем сбрасывать со счетов инфляционные ожидания бизнеса и населения», — добавил эксперт.

Фаза шоковой адаптации завершена

Чего ждать к концу этого года?

«Что касается прогнозов на текущий 2026 год, я ожидаю, что инфляция закрепится в узком коридоре 4-4,5%. Это станет возможным только при сохранении жесткой денежно-кредитной политики регулятора. Важно понимать, что инфляция — это усредненный показатель «температуры по больнице». Даже при итоговых 4% по году мы неизбежно увидим опережающий рост цен на услуги с высокой долей фонда оплаты труда и на импортозависимые сегменты, где логистические издержки всё еще остаются волатильными. Для делового сообщества текущий момент — это сигнал о том, что фаза шоковой адаптации завершена. Главная задача сейчас — удержать инфляционный якорь, так как фундаментом для реального экономического роста является не номинальная дешевизна, а ценовая стабильность, позволяющая рассчитывать горизонты планирования на десятилетия, а не на кварталы», — резюмировал Роман Синицын.