Как скажется на бюджете РФ выход иностранных инвесторов из российских активов

Причины наблюдающегося заметного ослабления рубля (которое, вероятно, продолжится и в июле) — это сокращение валютной выручки из-за снижения экспорта углеводородов как по объёмам, так и ценам, а также разрастающийся дефицит бюджета. Вдобавок геополитические и внутриполитические риски повышают спрос на валюту в качестве защитного актива, сообщил «Московской газете» финансовый аналитик Марк Гойхман

В пятницу курс евро на Мосбирже превысил 96 рублей впервые с 29 марта 2022 года. Ранее доллар также установил рекорд, пробив отметку в 88 рублей впервые с марта прошлого года.

Сегодня евро поднялся до 97 рублей, доллар — до 89.

С чем связано продолжающееся ослабление российской национальной валюты и почему именно сейчас, когда недавняя кризисная ситуация в стране вроде бы уже утряслась? Чего ждать в дальнейшем?

«Основные факторы против рубля в июле — это продолжение снижения поступления валюты в страну из-за относительного сокращения экспорта по объёмам и ценам, нарастание дефицита бюджета, то есть превышения его расходов над доходами. Это требует дополнительного финансирования, то есть увеличения денежной массы, а также ослабления рубля для повышения внешних доходов. Вероятное усиление инфляции в связи с давлением на цены денежного спроса, произошедшего ранее роста курсов валют к рублю, повышения расходов бюджета. Также усиление санкционного давления. В частности, 11-й пакет санкций ЕС усложняет импорт, транзит и экспорт товаров, что негативно для рубля. К этому следует добавить геополитические и внутриполитические риски, стимулирующие повышенный спрос на валюту как защитный актив. Увеличение процентных ставок центробанками США, Великобритании, еврозоны, приводящее к укреплению их валют по отношению к развивающимся рынкам. В то же время, продолжают действовать факторы и в поддержку рубля в июле. Это уже достигнутые высокие курсы валют к рублю, что может ограничить покупки валют и стимулировать их коррекцию к рублю. Снижение дисконта к цене нефти марки Brent для нефтяных компаний при расчёте налогов. В июне он составляет 28 дол/барр, в июле будет 25 дол/барр. Соответственно, повышается налоговая база. Возможное повышение ключевой ставки ЦБ РФ с 7,5% на заседании 21 июля впервые с сентября 2022 года. Наконец, возможное в июле увеличение продаж юаней Минфином из Фонда национального благосостояния. Ориентиры могут быть обозначены как 84-89 руб/дол., 91-98 руб/евро, 11,3-12,6 руб/юань», — сказал «Московской газете» Марк Гойхман.

«Полагаем, что ключевым краткосрочным фактором давления на курс рубля является сейчас продолжающийся выход иностранных инвесторов из российских активов. Вероятно, они низко оценивают перспективы того, что противостояние России и Запада окончится в ближайшее время, то есть, согласны уже выводить капитал даже со значительными дисконтами. Соответственно, для вывода средств им нужно конвертировать рубли в доллары и евро, что на сократившихся объёмах предложения приводит к сильным движениям. В результате конвертация становится ещё менее выгодной, заставляя спешить с выводом средств тех, кто ещё остается. Для российских компаний и бюджета это, скорее, позитивная тенденция», — поделился своим мнением с изданием Артём Шахурин, эксперт ИК «ИВА Партнерс».