К чему привел потолок цен на российскую нефть

На фоне роста цен на нефть из-за перебоя поставок через Ормузский пролив Евросоюз планирует заморозить потолок цен на российский энергоресурс

Как это может отразиться на российском нефтяном экспорте?

«Главная цель потолка – снизить доходы России от продажи нефти. Даже при высоких мировых ценах продажа нефти по цене выше установленного потолка (или с использованием услуг, попадающих под санкции) становится либо невозможной, либо требует дополнительных затрат и усложнений. Если Россия не сможет продавать нефть по рыночным ценам из-за потолка, ей придется сокращать добычу. Это негативно скажется на долгосрочных инвестициях в отрасль, приведет к консервации скважин и снижению потенциала добычи. Транспортировка нефти, страхование судов и другие логистические услуги часто требуют участия западных компаний. Установление потолка цен усложняет доступ к этим услугам, вынуждая Россию искать альтернативные, зачастую более дорогие и менее надежные, решения», — сказал «Московской газете» профессор Финансового университета при правительстве РФ Сергей Толкачев.

В нынешних условиях, помогает ли такой потолок цен России демпинговать на мировом рынке?

«Демпинг – это продажа товара по цене ниже себестоимости или ниже рыночной цены конкурентов. В случае с потолком цен Россия вынуждена продавать свою нефть, возможно, с дисконтом, ниже той цены, которую она могла бы получить на открытом рынке. Это не чистый демпинг в традиционном понимании (когда страна сама решает продавать дешево), а вынужденная мера. Если Россия вынуждена продавать нефть по цене, близкой к потолку, то даже при высоких мировых котировках, она теряет часть потенциальной прибыли. Эта потеря прибыли является, по сути, убытком по сравнению с тем, что могло бы быть без потолка. В итоге основной эффект – снижение экспортной выручки, что напрямую влияет на бюджет страны», — добавил эксперт.

Но ведь Россия за годы санкций уже успела к ним адаптироваться?

«Несмотря на то что российская нефтяная отрасль адаптировалась к новым условиям и сохранила объемы экспорта, ограничения продолжают снижать эффективность продаж и сокращать потенциальные доходы бюджета и компаний. По данным Минфина РФ и международных ценовых агентств, российская нефть по-прежнему продается с дисконтом к эталонным сортам. Когда мировые цены на «черное золото» растут, этот дисконт становится особенно чувствительным. Фактически российские экспортеры недополучают часть доходов, которые могли бы получить при отсутствии ограничений и дополнительных логистических издержек. На фоне сохраняющихся высоких мировых цен на нефть Россия могла бы получать существенно большую экспортную выручку. Вместо этого часть доходов теряется за счет скидок покупателям, удорожания транспортировки, страхования и расчетной инфраструктуры. По сути, речь идет о своеобразном вынужденном демпинге, который снижает рентабельность поставок», — отметила экономист Лариса Арбатова.

Однако не все эксперты настроены столь же пессимистично.

«Потолок цен на российскую нефть, некогда позиционировавшийся западными регуляторами как фатальный инструмент санкционного давления, к началу июня 2026 года окончательно трансформировался в геоэкономический стимулятор, приносящий России стратегические и финансовые дивиденды. В условиях затяжного дефицита на мировом энергетическом рынке и перманентной нестабильности на Ближнем Востоке глобальные котировки сырья удерживаются на стабильно высоком уровне. Российская марка Urals торгуется с минимальным, сугубо техническим дисконтом к североморскому эталону Brent, а в отдельных азиатских портах и вовсе реализуется с премией, что полностью обнуляет номинальный западный лимит в 60 долларов за баррель», — поделился своим мнением с «Московской газетой» старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

Не получается ли так, что из-за потолка Россия торгует в убыток?

«Важно четко разделять понятия вынужденного убытка и управляемого маркетингового демпинга. Убыток для добывающего сектора возникает исключительно тогда, когда цена реализации падает ниже совокупной себестоимости производства. Для российской нефтяной отрасли, где средняя полная себестоимость добычи на зрелых месторождениях исторически колеблется в консервативном диапазоне от 15 до 25 долларов за баррель, текущая рыночная конъюнктура генерирует колоссальную чистую маржу. Соответственно, те гибкие скидки, которые отечественные экспортеры предоставляют стратегическим контрагентам в Индии, Китае и странах Азиатско-Тихоокеанского региона, представляют собой не потерю доходности, а классическую премию за освоение и долгосрочное закрепление на крупнейших дефицитных рынках планеты. Это прагматичная плата за суверенную переориентацию торговых потоков, которая полностью окупается объемами и гарантией сбыта», — резюмировал эксперт.