Какое решение примет ЦБ РФ по ставке 23 октября

Рост цен, высокие инфляционные ожидания населения, осенняя индексация тарифов и растущие бюджетные расходы не позволят регулятору возобновить смягчение монетарной политики раньше декабря

Какое решение будет принято 23 октября на заседании Центробанка по ставке

«Вероятным решением Банка России представляется сохранение ключевой ставки на уровне 14% годовых. Главный аргумент в пользу паузы — инфляционная картина пока не дает регулятору достаточных оснований продолжать снижение. По итогам сентября годовая инфляция составила около 6,4%. При этом в начале октября был зафиксирован резкий недельный скачок цен — почти на 1%, хотя значительная его часть связана с разовыми факторами, включая индексацию регулируемых тарифов. Дополнительный фактор осторожности — это инфляционные ожидания. Слишком раннее снижение ставки может вновь стимулировать спрос и осложнить возвращение инфляции к цели в 4%», — сказал «Московской газете» ведущий научный сотрудник Центра банковского консалтинга и прикладных исследований Финансового университета при правительстве РФ Кырлан Марчел.

Насколько реально хотя бы небольшое снижение «ключа»?

«Снижение на 0,5 процентного пункта полностью исключать нельзя, однако последние данные об инфляции говорят, скорее, в пользу паузы. Полагаю, что 23 октября Совет директоров Банка России выберет сохранение ставки на уровне 14%. Возможность дальнейшего снижения «ключа» будет зависеть прежде всего от того, насколько устойчиво замедлится рост цен в октябре и ноябре», — отметила доцент кафедры аудита и корпоративной отчётности Финансового университета при правительстве РФ Оксана Мощенко.

Каковы шансы на повышение ключевой ставки?

«В последние годы Банк России применяет принцип инерционности при корректировке ключевой ставки, не допуская резких ее изменений, обеспечивая предсказуемость условий для бизнеса и населения. Практика 2024-2026 годов показывает, что при отклонении инфляции от целевого коридора на 1,5-2 п. п. регулятор выбирает паузу, чтобы не спровоцировать избыточного охлаждения деловой активности. Дополнительное повышение ставки способно привести к неоправданному росту стоимости заимствований и негативно сказаться на инвестиционной активности и кредитовании реального сектора. В такой ситуации ужесточение денежно-кредитной политики может привести к снижению темпов роста ВВП и ухудшению финансовых показателей предприятий, количество которых ощутимо снижается, по сравнению с числом индивидуальных предпринимателей и самозанятых», — сказала в беседе с «Московской газетой» профессор кафедры налогов и налогового администрирования Финансового университета при правительстве РФ Наталья Рубан-Лазарева.

Снижения ставки следует ждать не раньше декабря.

«Я не жду снижения в октябре, и допускаю шаг на 25 б.п., до 13,75%, только в декабре. В сентябре ЦБ заявил, что дальнейшее снижение не будет автоматическим, и сознательно не дал сигнала о направлении следующих шагов. Скорее всего, он сохранит эту осторожную линию. Следующее заседание после октябрьского назначено на 18 декабря, а заметное снижение я жду только в 2027 году», — поделился своим мнением с изданием экономист Денис Федотов.

«Вероятность сохранения ставки на 14% — около 70%, снижения до 13,5% — около 20%, повышения до 15% — около 10%. Повышение выглядит маловероятным, но совсем сбрасывать его со счетов я бы не стал. Для такого решения должны совпасть сразу три условия: дальнейшее ускорение устойчивой инфляции, рост ожиданий выше 15% и подтверждение того, что бюджетные расходы превысили план», — считает экономист Данила Ладнюк.

Удержание «ключа» на прежнем уровне будет означать сохранение жестких кредитных условий для бизнеса.

«Корпоративный сектор расколол глубокий водораздел. Компании с прямым доступом к государственным субсидиям живут в привилегированном режиме и продолжают брать заемные средства без оглядки на рынок. Весь удар монетарного пресса принимает на себя частный несырьевой бизнес, лишенный бюджетных костылей. Центральный банк видит этот опасный перекос, однако закон не дает ему права вводить селективные ставки для отдельных отраслей. Вердикт на 23 октября очевиден: сохранение действующей планки 14,0% и предельно жесткий сигнал рынку», — сказал старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.