Какое решение примет ЦБ РФ по ставке 24 июля: мнение экспертов

Вопрос о постановке на паузу цикла смягчения монетарной политики ЦБ РФ практически предрешен

Ожидаемое ускорение инфляции по причине шока предложения на топливном рынке, которое будет неизбежно по цепочке перенесено в цены на повседневные товары, по мнению экспертов, побудит регулятора «придержать коней» на опорном ставочном заседании в пятницу.

Какое решение будет принято 24 июля ЦБ РФ по ключевой ставке

«Мы полагаем, что Банк России на ближайшем опорном заседании впервые с июня прошлого года может сделать паузу в снижении ключевой ставки, которая сейчас составляет 14,25%. Вариант снижения ключевой ставки на 25 б.п. также может рассматриваться, но в текущих условиях, на наш взгляд, Банку России будет труднее сделать такой выбор. Аргументы в пользу вывода о вероятности паузы в снижении ключевой ставки – заметное ускорение инфляции в июне и начале июля вследствие шока предложения на топливном рынке, опасения возможных вторичных эффектов, значительное повышение консенсус-прогноза аналитиков по инфляции в этом году и увеличение ценовых ожиданий предприятий, проинфляционные риски со стороны бюджетной политики, ускорение годовых темпов роста денежной массы в мае и июне с возросшей вероятностью превышения годового прогноза, оживление потребительского спроса во II квартале 2026 г.», — сказала «Московской газете» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

Шансы на повышение ставки — минимальны.

«На повестке — у Банка России 24 июля на столе, возможно, будут два решения: сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 14,25% (65%) или снижение ставки до 14% — 34%. Любой иной вариант оцениваю в 1% это, в том числе и рост ставки. За паузу в действиях Банка России по снижению ключевой ставки: внешний геополитический риск — США и Иран вновь на грани войны из-за Ормузского пролива; рост цен на бензин и дизельное топливо - на 2,1% на бензин (после 1,6% и 3,0% предыдущие две недели) и на 3,4% на ДТ (после 2,2% и 2,7%); рост кредитования.

Согласно предварительной оценке Frank RG, в июне объем выданных кредитов физическим лицам вырос относительно мая текущего года на 17,2% (+171,2 млрд руб. к маю 2026 г.). Объем кредитования составил 1 166,4 млрд рублей что на 54,8% выше, чем в июне 2025 года», — сообщил «Московской газете» доцент Финансового университета при правительстве РФ Петр Щербаченко.

Эксперты считают вопрос о приостановке смягчения монетарной политики фактически предрешенным.

«Никакой интриги с самой ключевой ставкой нет. Банк России оставит 14,25% годовых. Тот цикл смягчения, который мы наблюдали после шоковых 21% в конце 2025-го, встал на жесткую паузу. Внезапный локальный дефицит бензина из-за падающей переработки — не просто строчка в отчете. Это первичный триггер. Логистика дорожает. Следом взлетает конечная цена вообще на все, от хлеба до бетона. Добавим сюда бюджетную экспансию. Денег в экономике объективно больше, чем физических возможностей произвести товар. Экстренно повышать ставку сейчас — глупость. Дорогие деньги будут лишь глубже загонят бизнес в тень. Снижать до условных 14,00% — голый популизм. Получим ценовой шторм на фоне паники. Поэтому 24 июля Неглинная выберет единственный доступный маневр. Держать позицию», — поделился своим мнением старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.