Евро прочат устойчивый рост, но вкладываться советуют в другие активы

Европейская валюта может выйти на траекторию устойчивого роста к американскому доллару до конца 2023 года. Но этому будет предшествовать период волатильности. Ожидаемый откат пары EURUSD к 1,0200-1,0400 может стать и хорошей возможность для приобретения европейской валюты. Об этом сообщил «Московской газете» аналитик TeleTrade Алексей Федоров

Тем временем, евро дорожает к доллару в преддверии решений ЕЦБ и ФРС. Курс европейской валюты растет по отношению к американской перед публикацией решений Европейского центробанка и Федеральной резервной системы (ФРС) США, следует из данных торгов. Во вторник курс евро к доллару подрос до $1,0877 с уровня прошлого закрытия в $1,0867. А индекс доллара (курс к корзине валют шести стран — торговых партнеров США) уменьшился на 0,09%, до 101,84 пункта.

В среду ожидается публикация решения Федеральной резервной системы США по ставке. 99% аналитиков, среди которых провело опрос CME Group, убеждены, что регулятор повысит учетную ставку на 0,25 процентного пункта, до 4,5-4,75% годовых. С небольшой задержкой, в четверг, свои вердикты вынесут Европейский и британский центробанки. Аналитики не исключают, что они повысят ставки рефинансирования сразу на 0,5 процентного пункта, до 3% и 4% годовых соответственно.

При ужесточении денежно-кредитной политики курс национальной валюты идет в рост. В соответствии с этим, евро получает выигрыш по отношению к «американцу», в связи с тем, что европейский регулятор может поднять учетную ставку более решительными темпами, чем ФРС США.

Каковы перспективы евро к доллару, имеет ли смысл в него вкладываться сейчас?

«Единая европейская валюта может продолжить свой рост к доллару США уже после первого квартала 2023 года. В основном это должно быть связанно с более ранним смягчением курса монетарной политики в США, чем в еврозоне. То есть, точно также как американская валюта в 2022 году дорожала к евро благодаря тому, что Федеральная резервная система (ФРС) раньше Европейского центрального банка (ЕЦБ) начала бороться с инфляцией, поднимая процентную ставку. Точно также в 2023 году доллар США будет снижаться к евро благодаря тому, что ФРС раньше ЕЦБ «победит» инфляцию и сможет быстрее приступить к смягчению денежно-кредитной политики. Это конечно не значит, что курс EUR/USD с текущего уровня 1,0900 сможет продолжить расти к целевому ориентиру 2023 года 1,2000. Нет, скорее всего в ближайшие пару месяцев (февраль-март), учитывая слишком завышенные ожидания участников торгов относительно сроков перехода ФРС к более мягкому монетарному курсу, мы увидим рост доллара США к евро с 1,0900 до 1,0200-1,0400. Начало этой краткосрочной коррекции курса европейской валюты может произойти уже на этой неделе, когда ФРС и ЕЦБ в среду и четверг, 1 и 2 февраля соответственно, опубликуют итоги своих заседаний. Именно после этих двух событий инвесторы могут увидеть свои неверные сроки будущих действий двух регуляторов и перейти к закрытию спекулятивных покупок евро против доллара США, что и приведет к началу коррекции курса в направлении 1,0200-1,0400. А вот уже после этого, европейская валюта может выйти на траекторию устойчивого роста к американскому доллару, до конца 2023 года. То есть получается, что ожидаемый откат пары EUR/USD к 1,0200-1,0400 может стать хорошей возможность для приобретения европейской валюты», — сказал «Московской газете» аналитик TeleTrade Алексей Федоров.

Как в этой связи быть гражданам, желающим эффективно распорядиться своими сбережениями?

«При размещении сбережений сейчас нельзя делать акценты на том или ином финансовом инструменте. Мы имеем слишком сложный геополитический и экономический ландшафт для этого. В текущих условиях только максимальная диверсификация в наиболее надежных активах может дать достаточный уровень защищенности. Теперь стандартная валютная корзина сбережений состоит не только из евро и доллара США как раньше, но и из юаня, и из дирхама ОАЭ, и из рублевого золота. При этом нельзя говорить об акценте на один или несколько из этих инструментов, напротив, они должны использоваться в равных пропорциях, только тогда и будет достигнута та самая диверсификация», — отметил аналитик.

Рубль также продолжит слабеть, что не делает его чересчур привлекательным с точки зрения сбережений.

«По итогам прошедшей торговой недели индекс доллара закрылся с нейтральной динамикой против незначительного ослабления (-0,2%) неделей ранее. Идет уже 4-й месяц непрерывного ослабления доллара. Курс доллара пока остается вблизи восьмимесячного минимума по отношению к корзине мировых валют, поскольку слабые данные по корпоративным доходам в США усилили опасения рецессии, да и деловая активность в стране снижается седьмой месяц подряд. При этом деловая активность в еврозоне неожиданно вернулась к умеренному росту в январе. Официальный прогноз правительства Германии говорит, что экономика страны в этом году избежит рецессии и вырастет на 0,2%, хотя еще осенью ожидалось, что ВВП уменьшится на 0,4%. Поэтому текущее укрепление курса евро против доллара выглядит обоснованным. Статданные показывают, что американская экономика сейчас достаточно устойчива, чтобы выдержать еще несколько повышений ставки. При этом участники валютного рынка предполагают только две повышения ставки на 25 б. п. до пика около 5% к июню. На этой неделе состоится заседание ФРС. Если по его итогам станет ясно, что американский регулятор готов поднять ставки еще 75 б. п. с текущего уровня, это может укрепить курс доллара. В связи с этим, спекулятивные покупки американской валюты могут быть оправданы. Если делать ставку на среднесрочное обесценение курса рубля, то можно обратить внимание на доллар Гонконга (HKD) и дирхам ОАЭ. Дело в том, что курс гонконгского доллара довольно жестко привязан к курсу американского доллара начиная с 1983. Диапазон колебаний курса возможен в пределах 7,75-7,85 HKD за USD. Курс дирхама также жестко привязан к доллару США в соотношении 1 USD = 3,6725 дирхама (AED). Таким образом, дирхам ОАЭ и гонконгский доллар представляют собой производную от американской денежной единицы. В свою очередь, курс рубля в 2023 году, вероятно, продолжит ослабление. Для этого процесса есть фундаментальные факторы: экспорт российских нефтепродуктов в ЕС, что, скорее всего, снизит валютную выручку российских нефтегазовых компаний, а значит и уменьшится предложение долларов на бирже; конфликт на Украине продолжается, что сохраняет специфические риски, а значит, вывод капитала населением из РФ сохранится в объеме $5-7 млрд/мес. По этим причинам пока нет поводов ждать усиления позиций рубля к другим мировым валютам», — отметил в беседе с «Московской газетой» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Впрочем, юань тоже пока было бы преждевременно сбрасывать со счетов.

«Евро и доллар для россиян сейчас являются токсичными валютами. Это значит, что хранение средств в этих валютах сопряжено со значительными рисками потери денежных средств. В основном они касаются безналичного хранения данных валют. В феврале многие вкладчики банков в долларах и евро просто не могли распоряжаться своими активами, поскольку большинству госбанков в результате санкций, отключили возможность совершать валютные транзакции. Если граждане хотят защититься от обесценения рубля, остается либо хранить средства в наличной валюте, что влечет за собой повышение криминальных рисков, либо покупать безналичный юань. Несмотря на то, что курс юаня к иностранным валютам регулируется Китаем и не является в полной мере рыночным, это лучшая альтернатива для сохранения средств в иностранной валюте. В случае резкого обесценения рубля, он обесценится как к доллару и евро, так и к юаню. Если хранение средств в юанях не выглядит привлекательным, можно купить золото и серебро на торгах Московской биржи на рынке драгоценных металлов. Цена на золото и серебро устанавливается в рублях, но при этом привязана к международным ценам на драгоценные металлы, торгуемым за валюту. Поэтому покупка драгоценных металлов может быть хорошей альтернативой вложения в доллары и евро. В отличие от покупки золота или серебра в натуральном виде гражданин не сможет забрать его с Московской биржи, при этом он не будет нести расходов на хранение драгоценных металлов или риски кражи/ порчи имущества», — поделился своим мнением с изданием директор Департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артём Тузов.

«С технической точки зрения евро настроен на восходящий тренд с целью вблизи отметки 1,28 доллара. Вероятность развития такого сценария я оцениваю в 67%, тем не менее, стоит учитывать, что это будет не одномоментный рост, а движение в течение достаточно длительного времени. По моим прикидкам, в течение 1 года или 1,5 лет мы увидим возврат пары евро/доллар к уровням вблизи 1.3. С фундаментальной точки зрения сейчас бычий настрой рынков по европейской валюте формирует ожидание повышения ставки ЕЦБ до 3%, то есть сразу на 0,5 базисных пунктов. В то же время от ФРС инвесторы ожидают постепенного торможения политики повышения ставок, согласно прогнозу в среду Федрезерв повысит ключевую ставку на 0.25% - до 4,75%. Если же говорить о том, как россиянам лучше всего поступить в этом случае, то я бы не советовал вкладываться в валюту, отличную от российского рубля. Дело в том, что россиянам нужно будет выбирать между фьючерсными контрактами на бирже и наличной валютой. В первом случае граждане будут нести высокие риски из-за кредитного плеча, комиссий брокеров и необходимости понимать работу сложных финансовых инструментов, во втором — банки, как правило предлагают невыгодный курс покупки и продажи валюты, поэтому чтобы выйти в прибыль придется для начала «отбить» неплохой спред. Лучший вариант для большинства граждан, по моему мнению, будет депозит даже в текущей ситуации невысоких процентных ставок. Если же кто-то захочет рискнуть, то сейчас хорошее время для вложений в акции. Так за прошлую неделю акции компании «Полюс золото» сделали около 8%. Интересно выглядят бумаги ММК с потенциалом роста до 44 рублей за акцию (текущая цена 34,56 рублей), и простые акции «Сбера» с потенциалом роста до 204 рублей (текущая цена 152,79)», — отметил в беседе с «Московской газетой» эксперт по финансовым рынкам Михаил Бычков.