Лизинг остаётся инструментом взвешенных решений

Прошлый год стал самым непростым за всю историю для рынка лизинга. С таким мнением выступил управляющий директор ГК «Альфа-Лизинг» Максим Агаджанов. Данные оценки в целом подтверждаются и статистикой. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подсчитало, что объём нового бизнеса на лизинговом рынке по итогам 2025 года потерял примерно 45% и сократился до 1,84 трлн рублей, а прибыль 15 крупнейших компаний рухнула втрое

Главными причинами такой динамики стали высокая ключевая ставка, проблемы с платёжеспособностью лизингополучателей и снижение спроса на автомобили, которые чаще всего становятся предметом лизинговых договоров. На авторынке позитивных изменений в ближайшее время не ожидается. Даже господдержка, благодаря которой обеспечиваются льготные автокредиты и лизинг, в 2026 году сократится с 50 до примерно 37 млрд рублей. Многие предприниматели в других сферах также отказываются от лизинга, поскольку соотношение доходов и обязательных расходов не позволяет им модернизировать парк оборудования или даже поддерживать в прежних объёмах имеющиеся средства производства. 

О том, какое будущее ждёт рынок лизинга, что ограничивает его развитие, а что, наоборот, способствует восстановлению, «Московской газете» рассказали основатель Финансовой компании «Б-К» Бахтияр Шахриярзаде и основатель ООО «Бизнес-Поддержка» Наталья Гуделева.

— Какие перспективы рынка лизинга вы сейчас видите? 

—Бахтияр Шахриярзаде: Если говорить о перспективах рынка лизинга, то в 2026 году я бы не ждал классического восстановления. Скорее, речь пойдёт о перестройке подходов. Падение объёмов нового бизнеса почти на 50% совпало с периодом, когда у большого числа клиентов просела платёжеспособность и испортилась кредитная история. Спрос на лизинг никуда не делся, но всё больше сделок не проходят текущие фильтры оценки — и для лизинговых компаний это жёсткое ограничение. При этом лизинговому рынку не впервой адаптироваться под изменившуюся конъюнктуру. Мы уже проходили этап, когда привычная модель переставала работать: после ухода официальных дилеров автомобили массово начали ввозиться физическими лицами — вне контура НДС, и лизинговые компании были вынуждены подстроиться, начав работать с такими активами. Это существенно меняло экономику сделок и подходы к ценообразованию. Сейчас к этому добавляется ещё один фактор — планомерное повышение утильсбора. Оно фактически выравнивает условия между официальными и неофициальными автомобилями: машины дорожают, вторичный рынок подтягивается по цене, и всё чаще автомобили подпадают под НДС вне зависимости от канала покупки. В результате у бизнеса исчезает прежний выбор: купить заметно дешевле за наличные или взять дороже, но в лизинг. Теперь в обоих сценариях стоимость становится сопоставимой, и аргумент «купить за наличные и сэкономить» перестаёт работать, что поддерживает спрос на лизинг даже без роста экономики. В этих условиях лизинговые компании будут вынуждены активнее работать с тем, что уже есть на балансе, — в том числе с изъятым парком, предлагая такие автомобили через специальные условия, скидки и субсидированные программы, чтобы возвращать активы в оборот и поддерживать объёмы.

— Какую динамику рынка вы ожидаете в 2026 году с учётом вероятного снижения ставки ЦБ и что следует делать бизнесу?

— Наталья Гуделева: Последние годы были непростыми в целом для рынка финансирования, и для рынка лизинга в частности. Наблюдались спад деловой активности бизнеса, замораживание инвестиционных проектов, ухудшение финансового положения заемщиков. В текущем году, учитывая пусть и сдержанную, но все же направленную на снижение ключевой ставки политику Центрального банка, можно ожидать постепенного восстановления деловой активности бизнеса. В то же время имеют место такие факторы сдерживания экономического роста, как повышение налоговой нагрузки. Начиная с 2026 года, большая часть компаний на УСН становится плательщиком НДС, что влечет значительный рост издержек в виде налоговых выплат. Но для рынка лизинга этот факт носит, скорее, положительный характер, ведь одно из основных преимуществ лизинга – возможность оптимизировать расходы, связанные с налоговыми платежами, которые с текущего года затронут значительную часть компаний. Кроме того, большинство лизинговых компаний предлагают достаточно гибкую политику графиков платежей потенциальным клиентам по сравнению с банками, поэтому бизнесу целесообразно более глубоко изучить возможности данного продукта. При обращении в лизинговую компанию лучше заранее обозначить желаемые индивидуальные решения – график, первоначальный взнос, и получить консультацию по налоговым льготам, особенно для тех компаний, которые впервые становятся плательщиками ряда налогов. 

— Что является главным ограничителем рынка лизинга сегодня? При какой ставке рынок начнет восстанавливаться?

— Бахтияр Шахриярзаде: В плане ограничителей дело уже не в самой ставке, а в том, к чему привёл период высокой ставки. За это время у бизнеса просела ликвидность, инвестиции встали, выросла дефолтность и ухудшилась платёжная дисциплина. Компании стали финансово слабее, и именно здесь рынок лизинга столкнулся с негативными последствиями. Это сразу отразилось на спросе: часть бизнеса просто перестала рассматривать инвестиции в активы и заняла выжидательную позицию, а у тех, у кого спрос на лизинг сохранился, финансовая картина стала более тяжёлой. Либо лизинговые компании не готовы с такими клиентами работать, либо готовы, но на существенно более жёстких условиях. В итоге рынок сжался не только по объёму, но и по качеству сделок. При этом рассчитывать на быстрый эффект даже при снижении ключевой ставки не стоит. Банки и лизинговые компании смотрят на ситуацию через риск и инерцию экономики: им важно увидеть, что бизнес адаптировался, платежи стабилизировались, а денежные потоки стали предсказуемыми. Поэтому снижение ставки само по себе рынок не включает — эффект возможен только с временным лагом, когда экономика начнёт реально приспосабливаться к новым условиям. Именно поэтому лизинг начнёт оживать не при достижении какой-то конкретной цифры по ставке, а тогда, когда риск снова станет понятным, а экономика компаний — устойчивой. До этого момента лизинг остаётся инструментом взвешенных решений, где каждая сделка анализируется строже и осторожнее, чем раньше.

— Что может стать драйвером для лизинга и в целом для бизнеса в 2026 году?

— Бахтияр Шахриярзаде: Единственным реальным источником движения остаётся отложенный спрос. Не как следствие улучшения экономики или условий, а как вынужденная необходимость. Активы изнашиваются, техника и транспорт стареют, операционная эффективность падает — и в какой-то момент бизнес просто упирается в то, что дальше откладывать решения уже нельзя, даже если среда остаётся некомфортной. Важно и то, что ожидание сложного 2026 года сформировалось ещё во второй половине 2025-го. Это остудило иллюзии и заставило многих заранее готовиться: считать сценарии, сокращать лишнее, планировать работу в жёстких условиях. В этом смысле часть бизнеса вошла в 2026 год уже без завышенных ожиданий и с принятием реальности. И это само по себе снижает неопределённость — не потому что стало легче, а потому что правила игры перестали быть сюрпризом. Третий фактор — способность перестраиваться. Всё больше компаний принимают, что как раньше работать не будет: санкции не снимут, официальные дилеры не вернутся, ставки не станут комфортными. Но при этом желание сохранять и развивать бизнес никуда не исчезает. Поэтому движение в 2026 году будет рождаться не из благоприятной среды, а из необходимости адаптироваться, искать новые конструкции и изворачиваться в рамках существующих ограничений. Это будет не массовый рост, а точечное, вынужденное движение там, где без обновления и решений бизнес просто не может продолжать работу.

— Как меняется рынок лизинга при снижении ключевой ставки?

— Наталья Гуделева: Рынок лизинга, также как и других финансовых инструментов, напрямую связан с размером ключевой ставки, ведь стоимость фондирования ресурсов лизинговых компаний определяется ее значением. Поэтому высокая ключевая ставка является главным сдерживающим фактором роста, а ее снижение – стимулом к оживлению рынка лизинга. В то же время традиционно лизинговые компании делают ставку на оптимизацию расходов и продуктовую гибкость, а эти подходы будут востребованы в текущем году, когда именно сокращение издержек станет основной задачей бизнеса. Поэтому несмотря на важную роль ключевой ставки, влияющей на рынок лизинга, есть еще ряд существенных критериев, положительно влияющих на его рост. 

— Какие основные сложности сегодня существуют на рынке лизинга?

— Наталья Гуделева: Основные сложности возникли на рынке лизинга грузового транспорта, на который повлияли не только общие для всего рынка факторы, такие как ухудшение финансового положения заемщиков и резкий рост ключевой ставки, но и трудности, связанные с логистикой, вызванные усложнением и удлинением логистических цепочек по времени. Рынок лизинга – это в первую очередь приобретение основных средств, а в связи с замедлением деловой активности бизнеса инвестиционные проекты замораживаются на неопределенный срок. Многие отрасли, например, строительство, испытывая просадку, связанную с приостановкой проектов, демонстрируют меньший спрос на основные средства, приобретаемые, как правило, в лизинг, в частности, на спецтехнику и транспорт. Поэтому в первую очередь повышение деловой активности бизнеса будет служить стимулом к росту рынка лизинга в текущем году.