Повышенный спрос на кредиты при высокой ставке повышает риски банкротств

Ситуация, при которой спрос на кредиты растет вопреки экстремально высоким ставкам, говорит о частичной потере чувствительности экономики к традиционным методам охлаждения. Если текущий тренд не будет купирован через ужесточение макропруденциальных лимитов, то в скором времени мы можем столкнуться с волной дефолтов в наиболее уязвимых группах населения

Вопреки высокой ставке, выдача потребкредитов нынешней весной достигла максимума с сентября 2024 года. Достигнутый в марте результат оказался почти на треть выше в сравнении с февральским показателем.

Чем это объясняется — отложенным спросом, постепенным снижением ставки, или ухудшением финансового положения граждан и замедлением темпов увеличения зарплат?

«На мой взгляд, мартовский рост выдач кредитов наличными в РФ может в значительной степени объясняться сезонным фактором после относительно слабых показателей января-февраля, а также начавшимся постепенным снижением ставок по потребкредитам вслед за ключевой ставкой ЦБ и на этом фоне реализацией отложенного потребительского спроса. Я ожидаю, что ЦБ РФ в 2026 году продолжит смягчение монетарной политики, и к концу года ключевая ставка опустится до 12% годовых. Соответственно, ожидаю продолжения постепенного снижения ставок по потребительским кредитам, что будет способствовать дальнейшему оживлению потребительского кредитования. Однако какого-то сильного ускорения я бы не ждал, учитывая все еще заметно завышенные кредитные ставки, высокую закредитованность россиян и довольно жесткое макропруденциальное регулирование данного сегмента со стороны ЦБ», — сказал «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.

На резкое удешевление кредитов в горизонте этого года едва ли приходится рассчитывать.

«Потенциал дальнейшего снижения ключевой ставки в ближайшие несколько кварталов представляется ограниченным. По-прежнему возможно снижение ключевой ставки во II кв. до 13%-14%. Однако с учетом вероятного накопления в экономике внешних и внутренних проинфляционных драйверов сохраняется прогноз ключевой ставки по итогам 2026 г. на уровне 14%», — сообщил экономист Александр Осин.

«Причины этого «кредитного ралли» невозможно свести к какому-то одному фактору; здесь работает сложная комбинация адаптационных механизмов. Прежде всего мы сталкиваемся с феноменом «усталости ожидания». После длительного периода жесткой денежно-кредитной политики, длящегося уже более полутора лет, население окончательно рассталось с иллюзией скорого возврата к дешевым деньгам. Если в 2024 году многие откладывали покупки, надеясь на цикл смягчения, то к весне 2026-го рациональная стратегия сменилась: заемщики берут кредиты под 30% и выше, опасаясь дальнейшего инфляционного давления и роста цен. В их логике переплата по ставке сегодня выглядит меньшим злом, чем полная недоступность товара завтра», — поделился своим мнением с «Московской газетой» старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

Как на повышенный спрос на займы повлияла динамика доходов населения?

«В 2023–2024 годах доходы граждан росли опережающими темпами из-за дефицита на рынке труда, что позволяло формировать сбережения. Сейчас же, когда зарплатная гонка замедлилась, а накопленная инфляция продолжает давить на кошелек, кредит превращается из инструмента развития в инструмент поддержания привычного уровня жизни. Это крайне рискованная стадия, когда домохозяйства начинают использовать заемные средства для покрытия кассовых разрывов в семейном бюджете», — добавил эксперт.