Аналитики сообщили, когда ожидать ощутимого ослабления рубля

В наступающем году средний курс рубля к доллару будет плавать на уровне 70, к евро – 67. При этом в долгосрочной перспективе российская национальная валюта будет постепенно терять свои позиции темпом до 5% в год. Об этом сообщил «Московской газете» д.э.н., профессор Департамента налогов и налогового администрирования Финансового университета при правительстве РФ Валерий Хоружий

Тем временем рубль продолжил затяжное падение к доллару и евро в понедельник. Курс доллара вырос на 25 копеек, до 62,68 рубля, а евро — на 39 копеек, до 65,94 рубля.

Почему рубль слабеет, и чего ждать в дальнейшем?

«Рубль может продолжить медленное ослабление до активизации налоговых и дивидендных продаж экспортеров ближе к концу третьей декады декабря. До конца текущего года по по-прежнему ожидаем волатильность рубля в диапазоне 62-64 руб. за доллар. Российский рубль ведет себя относительно стабильно. При этом не в его пользу снижение цен на российскую нефть. От текущей недели ждут итогов сразу нескольких заседаний по процентным ставкам — ФРС, Банка Англии и ЕЦБ, где предположительно продолжится ужесточение денежно-кредитной политики в рамках борьбы с растущей инфляцией. В России внимание приковано к предстоящему решению ЦБ РФ по ключевой ставке, которое может повлиять на курс рубля. В I–II кварталах 2023 г. рубль может приблизиться к 70 за доллар, однако затем может вновь начать укрепляться, по мере того как отечественные экспортеры начнут находить новые рынки сбыта. В 2023 г. средний курс рубля к доллару будет на уровне 70, к евро – 67. В долгосрочной перспективе курс рубля будет постепенно слабеть темпом до 5% в год», — поделился своим мнением с «Московской газетой» Валерий Хоружий.

Эксперты, впрочем, не исключают и еще более глубокого проседания рубля в предстоящие полгода.

«В данный момент пара USD/RUB поднялась к отметке 62,7 руб. – это близко к самым высоким уровням с начала ноября. Дальнейший рост курса доллара в район 65,0 руб. (полугодовые максимумы) – это вопрос ближайшего времени. В 2023 году можно ждать постепенного ослабления курса рубля в районе отметки 70-75 руб. за доллар. Одной из причин локального ослабления курса рубля является текущее снижение цен на нефть, ключевой экспортный товар России. В конце прошлой неделе стоимость российской нефти марки Urals ($45/барр.) опустилась даже ниже, чем предложенный G7 потолок цен на уровне $60/барр. Полноценное влияние нефтяного эмбарго от ЕС и потолка цен G7 можно будет оценить в начале следующего года, когда станут понятны объемы недопоставок нефти из РФ. Этот фактор усиливает неопределенность в российской экономике. Однако, поскольку рубль остается частично конвертируемым (на него сохраняются достаточно сильные валютные ограничения), то сильного влияния вышеназванных рисков на него мы пока не увидим. Котировки рубля прежде всего зависят от предложения и спроса валюты на Московской бирже. Даже несмотря на санкции и введенное эмбарго, платежный баланс (соотношение движения средств в страну и из страны) у России все еще достаточно сильный. Это удерживает рубль от сильного обесценения. Введение потолка цен и эмбарго на российскую нефть со временем ухудшит ситуацию с платежным и торговым балансом, но последствия этого мы увидим ближе к весне следующего года. «Поведение граждан продолжает оказывать контрциклический эффект на валютный рынок: они продают иностранную валюту при ослаблении рубля и покупают при его укреплении», — написал в своем недавнем обзоре ЦБ РФ. Исходя из этого наблюдения можно сделать вывод, что после фазы текущего роста курса доллара придет волна коррекции, когда те, кто покупал валюту ранее, захотят ее продать и зафиксировать прибыль», — сообщил изданию Александр Потавин, ведущий аналитик ФГ «Финам».

Эксперты намечают ощутимую коррекцию рубля не раньше весны.

«Рубль пока продолжает оставаться в диапазоне, ограниченном уровнями 60 рублей и 65 рублей за доллар. Отмечу, что негативный сценарий по рублю с технической точки зрения возможен в том случае, если пара USD/RUB пересечёт вверх отметку 67,5 рублей. В этом случае рубль может потерять 10-13%, а котировки пары USD/RUB будут в итоге находиться в районе 77-78 рублей. Я рассматриваю такой вариант как весьма вероятный, и полагаю, что ожидать такого развития событий стоит к весне или весной 2023 года. Все дело в том, что рубль не отыграл того серьезного падения, которое пережили многие национальные валюты, а сейчас же во время восстановления финансовых площадок, инвесторы сбалансируют это упущение. Поэтому даже если все рынки будут расти, рубль будет склонен к снижению в рамках глобальной ребалансировки», — сказал «Московской газете» эксперт по финансовым рынкам Михаил Бычков.

«В условиях сохранения жесткого режима движения капитала в России курс рубля сохранил только один канал связи с внешними рынками, через нефть, точнее говоря через нефтяные доходы государства, которые приходя в страну конвертируются в российскую валюту, что и поддерживает ее курс. С начала декабря цены на нефть снизились на 12%, при том, что большая часть падения произошла на прошлой неделе. Кроме того, западные страны в этот же период в отношении российской нефти ввели «потолок цен» в $60,00 за баррель Urals, который при любом ответе России на дистанции будет сокращать наши нефтяные госдоходы. Таким образом получается ситуация, когда в перспективе следующих месяцев объем конвертируемой валютной выручки на российском валютном рынке будет сокращаться и поддержка курса рубля тоже будет слабеть. Учитывая, что участники рынка всегда живут будущим, они пытаются заранее отыграть ухудшение условий для российской валюты. Отсюда и снижение курса рубля на прошлой неделе примерно на 1,6%, к отметке 62,20 за доллар США, отсюда и ослабление российской валюты в начале этой недели еще на 0,8% к отметке 62,80. Несмотря на быстрое ухудшение внешних условий, с четверга, 15 декабря, в России начинается период налоговых выплат, когда те самые российские нефтяники начнут постепенно готовиться к выплате НДПИ 26 декабря, конвертируя валютную выручку, то есть покупая рубли и поддерживая курс. С технической точки зрения сдерживающим ослабление российской валюты выступает диапазон 64,00-65,00 за доллар США. Если удастся его преодолеть в следующие полторы недели, то целью падения рубля на конец декабря станет район 72,00-75,00. Если же рубеж в 64,00-65,00 благодаря налоговому периоду выстоит и рубль проигнорирует ухудшение экономических условий в мире из-за повышения процентных ставок крупнейших ЦБ, то к теме снижения российской валюты рынки вернутся уже во второй половине января. Там, с учетом накопленной слабости из-за снижения нефтяных доходов, вероятность движения рубля к 72,00-75,00 за доллар США вырастет еще больше», — сказал «Московской газете» Алексей Федоров, аналитик TeleTrade.