Более высокая волатильность рубля не исключена даже в условиях дорогой нефти

Финансовые аналитики рассказали, как отразится на рубле «картельный сговор» стран-экспортеров нефти

Для российского рубля продление сделки ОПЕК+ и высокие цены на нефть являются позитивным фактором. Даже с учетом дисконтов, с которыми торгуется российская нефть, высокие экспортные доходы будут поддерживать положительное сальдо торгового баланса России и снижать давление на рубль. Об этом сообщил «Московской газете» доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.

Чего ждать от цен на нефть? Как это отразится на рубле? Может ли нефть преодолеть планку 100 долларов за баррель?

«Рыночные котировки отреагировали на новость слабо, т.к. продление соглашения уже было заложено в цены. При этом мы видим, что, действительно, судя по характеру соглашения, текущий уровень цен на нефть (около $80-90) действительно устраивает картель. В случае роста цены страны просто начнут придерживаться плана восстановления добычи, в случае же более сильной просадки (ниже $80) от восстановления добычи придется отказаться. Позитивно для рынка то, что механизм OPEC продолжает функционировать, несмотря на попытки отдельных стран «расшатать» картель, доказав, что соглашения не соблюдаются. В частности, Ирак, РФ и Казахстан готовы представить в Секретариат OPEC обновленный график компенсаций за перепроизводство с января по июнь текущего года. Что касается дальнейшего поведения цены на рынке, то мы считаем, что до конца II кв. цена на нефть марки Brent, по всей видимости, будет продолжать находиться в пределах $80-90/барр. При этом мы бы, конечно, не стали исключать возможность кратковременной просадки цены и ниже $80/барр. Вместе с тем среднесрочно мы все же настроены умерено позитивно и считаем, что существует достаточно высокая вероятность продолжения роста цен. Достижение уровня в $100/б нефтью марки Brent в текущем году возможно только в случае наступления какого-либо экстремального события, т.е. под воздействием, например, сильных геополитических факторов», — сказал изданию аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.

Как все это отразится на России?

«В настоящее время вопросы изменения цен на нефть для нашей страны достаточно чувствительны, т.к. во многом нефтегазовые доходы формируют доходную часть федерального бюджета, а при расчете налога на добычу полезных ископаемых (основной налог) цена на нефть учитывается при корректировке на коэффициент. Среди факторов, которые влияют на рост нефтяных цен, безусловно, нужно отметить установление квот по добыче, как это было в прошлом году, когда количественное ограничение обусловило рост цены. Кроме того, продолжающиеся беспорядки в районе Персидского залива, с атаками хуситов на нефтяные танкеры негативно влияют на организацию перевозок. Активное развитие экономики Китая, а также торговых отношений с африканскими странами также влияет на рост цен и создает возможность организации новых торговых площадок, на которых Россия может занять достойное место. Традиционно во второй половине года цены растут с учетом сезонных запросов, в т.ч. в сфере туризма, где нефтепродукты (авиационное топливо в первую очередь) играют значительную роль в формировании цены на авиабилеты», — поделилась своим мнением с «Московской газетой» доцент кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

Чего ждать от нефти до конца года?

«Решение стран ОПЕК+ продлить текущие квоты на добычу нефти до конца 3-го квартала 2025 года является позитивным сигналом для нефтяного рынка. Сохранение ограничений на предложение нефти в среднесрочной перспективе будет поддерживать цены на достаточно высоком уровне. Учитывая также такие факторы как восстановление спроса на нефть по мере снятия ковидных ограничений, сезонный рост потребления летом, а также относительно невысокий уровень коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР, мы ожидаем, что цена нефти марки Brent закрепится в диапазоне 80-90 долларов за баррель в ближайшие месяцы. При этом краткосрочных всплесков котировок выше 90 и даже 100 долларов за баррель нельзя исключать, особенно в случае новых геополитических рисков. В базовом сценарии мы ожидаем, что при цене нефти в 80-90 долларов среднегодовой курс рубля в 2023-2024 гг. может составить около 73-78 руб. за доллар. В то же время не стоит переоценивать влияние нефтяных цен на рубль. В настоящее время курс в большей степени зависит от геополитических факторов, ограничений на трансграничное движение капитала и настроений глобальных инвесторов по отношению к рисковым активам развивающихся рынков. Поэтому не исключена и более высокая волатильность рубля даже в условиях дорогой нефти. В целом решение ОПЕК+ можно назвать ожидаемым и разумным шагом, направленным на обеспечение стабильности нефтяного рынка, что отвечает интересам как стран-производителей, так и потребителей. В то же время странам-экспортерам, в том числе России, необходимо продолжать политику диверсификации экономики, чтобы снизить зависимость от конъюнктуры сырьевых рынков в долгосрочной перспективе», — отметил экономист Роман Синицын.