Переход к снижению ставки ЦБ возможен ближе к весне 2025 года

Аналитики назвали несколько сценариев дальнейшего изменения ставки ЦБ

Повышение ставки немного остановит инфляцию, так как это рабочий механизм. Но говорить, что это пик пока рано. Не исключено ещё дополнительное повышение до 19-20 процентов, сообщила «Московской газете» доцент кафедры налогов и налогового администрирования Финансового университета при правительстве РФ Ольга Дмитриева.

По словам эксперта, кредиты стали неподъемные не только для населения, но и для малого бизнеса. В том числе ипотека после отмены льготного ипотечного кредитования. Единственный плюс в повышении ключевой ставки для населения — это повышение ставок по депозитам в банках. Хотя банки заранее их повышали, ещё до повышения ключевой ставки. И сейчас не будут сильно их увеличивать.

Центробанк поднял ставку, поможет ли это остановить инфляцию, или ужесточение монетарной политики будет продолжено и дальше? Можно ли планку в 18% считать пиком, и дальше начнется снижение, поскольку кредиты и уже без того стали по сути неподъемны для населения?

«Повышая ставку, регулятор пытается обуздать инфляцию. Делая кредиты менее доступными, регулятор вынуждает потребителей и предпринимателей «затягивать пояса» и быть более осмотрительными в своих тратах. А значит — в теории — инфляционное давление должно снижаться. Однако не будем забывать, что рецептов от инфляции, одинаково эффективных во все времена и при любых обстоятельствах, увы, не существует. И то, что раньше худо-бедно работало, сегодня может дать сбой. Тут нужен комплекс мер — от импортозамещения и поддержки бизнеса до сдерживания тарифов монополий и выверенной бюджетной политики. К тому же, резкий рост ставки до 18% грозит не только притормозить инфляцию, но и основательно придавить деловую активность. Столь дорогие кредиты по силам разве что крупным корпорациям с госучастием. Малый и средний бизнес рискует оказаться ограниченными к заемному финансированию. Это может привести и к разорению, сворачиванию инвестиций, падению занятости. Не говоря уже об ипотеке — о покупке жилья в кредит под такие проценты можно просто забыть. В любом случае хочется надеяться, что негативных последствий для нашей экономики удастся избежать. И здесь многое зависит от слаженных и профессиональных действий властей всех уровней», — сказал изданию доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.

Следует ли ожидать дальнейшего повышения ставки?

«ЦБ РФ увеличил ключевую ставку до 18,0% и ужесточил прогноз по среднему значению ставки в августе-декабре до 18,0-19,4%. В целом такое решение было ожидаемо. С учетом нового жесткого прогноза до конца 2024 года переход к снижению ставки кажется наиболее вероятным ближе к весне 2025 года. Кроме того, Центробанк дал сигнал о возможном повышении ставки на ближайших заседаниях, в случае если этот шаг будет целесообразен. Следующее заседание намечено на середину сентября. Исходя из прогноза можно предположить, что будет рассматриваться три основных сценария: сохранение ставки на уровне 18%, повышение до 19% и кратковременное повышение сразу до 20% с последующим снижением к концу года.

В конце апреля 2024 года Центробанк повысил прогноз среднегодового значения ставки до 15,0-16,0% в 2024 году и 10,0-12,0% в 2025 году. Согласно новым значениям, средняя ставка в 2024 году составит 16,9-17,4%, 14,0-16,0% в 2025 году, 10,0-11,0% в 2026 году. На пресс-конференции главы ЦБ РФ было отмечено, что рассматривался и вариант повышения ставки сразу до 19-20% — «уровня, когда с высокой степенью вероятности можно будет говорить о завершении цикла повышения ставки». Таким образом, с учетом прогноза на полугодие и комментариев Эльвиры Набиуллиной можно сказать, что 18% — не предел. Важно, что цель по инфляции снова сохранена на уровне 4,0%. ЦБ РФ в очередной раз подчеркивает свою приверженность выполнению данной задачи. И вновь было отмечено, что ставка будет сохраняться высокой настолько долго, насколько это необходимо для снижения инфляции. Согласно новому прогнозу, к концу 2024 года инфляция снизится до 6,5-7,0% (в декабре 2023 года – 7,4%), а уже в 2025 году должна снизиться до 4,0-4,5%», — сказал «Московской газете» заместитель директора департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia) Вадим Шамин.