Предстоит ли доллару дальнейшее ослабление и чего ждать от рубля?

Курс доллара к евро и иене продолжил падение в понедельник после устойчивого ослабления на прошлой неделе. Доллар ослаб на фоне замедления инфляции в США, что влияет на ожидания по сдерживанию повышения учетной ставки ФРС США, открытия Китая и ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики со стороны других центробанков. Об этом сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов

Напомним, на прошлой неделе американский доллар подешевел к евро на 1,7%, к иене — более чем на 3%. А индекс доллара сократился на 1,6%. В понедельник курс евро к доллару вырос до $1,0854 с уровня прошлого закрытия в $1,0828, курс доллара к иене опускался до 127,66 иены со 127,88 иены. А индекс доллара (курс к корзине валют шести стран — ключевых стран-партнеров Соединенных Штатов) уменьшился на 0,25%, до 101,94 пункта.

Предстоит ли доллару дальнейшее ослабление и чего ждать от рубля

«Краткосрочно доллар слабеет к основным валютам на фоне того, что у ФРС США остается всё меньше возможности для повышения учетной ставки без серьезной угрозы охлаждения экономики. А в других ведущих экономиках уровень ставки ниже и есть возможность её повышать. Кроме того, сейчас Конгрессу нужно оперативно решить вопрос с увеличением лимита госзаимствований, который близок к исчерпанию. Всё это дает рынкам надежду, что на фоне снижения инфляции монетарные власти США на ближайшем заседании не станут повышать ставку или повысят её незначительно. На этом фоне доллар несколько отступил от долгосрочных максимумов. Рубль в последние дни также несколько отскочил от минимумов, достигнутых перед новым годом. Спрос на валюты в стране остается низким, а впереди очередной налоговый период, так что можно ожидать продолжения слабой тенденции к укреплению российской валюты», — отметил в беседе с «Московской газетой» эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Клюкин.

Ослабление доллара может иметь долгосрочный характер?

«Доллар ослаб на фоне замедления инфляции в США, открытия Китая и ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) со стороны других центробанков (кроме ФРС). Однако сейчас аналитики и инвесторы все же ожидают выхода данных по инфляции в других крупных экономиках, а также реакции на них центральных банков в конце января – начале февраля. Поэтому сейчас можно ожидать скорее консолидации ранее достигнутых уровней. Тем не менее, на протяжении 2023 года, вероятно, можно ожидать некоторого ослабления доллара, так как ФРС начинал ужесточать ДКП раньше своих коллег из ЕС и Британии и, соответственно, выйдет из цикла ужесточения раньше, учитывая некоторое снижение инфляции в декабре. Рубль же остается частично конвертируемой валютой, которая сама по себе слабо реагирует на внешние факторы и куда больше зависима от российского экспорта и ситуации на Украине», — сказал изданию аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.

Чего ждать от рубля?

«Пятница, 13-е, как известно, суеверно чревата различными неприятностями, прошлая неделя не стала исключением. 13 января Минфин внезапно объявил начало продаж юаней за рубли по новому «бюджетному правилу». И почти колдовской негатив проявился в последние дни в отношении курса валют к рублю. Гордый доллар, вздымавшийся ещё в начале недели выше 72 рублей, опрокинулся к 67,5 руб. в пятницу. Безусловно, есть и ещё причины укрепления рубля. Это, в частности, приход на рынок продаж от экспортёров валютной выручки, накопившей её за время праздников. А также уменьшение спроса на неё со стороны импортёров, сезонно снижающих оплаты за ввоз товаров после Нового года. И тем не менее, именно введение «бюджетного правила» впечатлило рынок своей неожиданностью. Ведь ещё в конце декабря первый вице-премьер России Андрей Белоусов сказал, что крепкий рубль свою роль сыграл, и теперь для компенсации потерь доходов экспортёров желателен курс 70-80 рублей за доллар. Вероятно, экстренное введение продаж юаней принято «не от хорошей жизни». 10 января министр финансов Антон Силуанов заявил, что дефицит бюджета в 2022 году составил 3,3 трлн руб., или 2,3% ВВП. А ведь на 2023 год он запланирован лишь в 2,9 трлн руб., 2% ВВП. Казне крайне не хватает текущих доходов. Для её пополнения, возможно, и решено продавать юани из резервов, направляя в бюджет полученные рубли. В январе это 3,2 млрд руб. в день. И сумма относительно небольшая для рынка, поскольку среднедневной оборот торговли юанями на Мосбирже — примерно 100 млрд руб. в день. Она бы не очень сильно влияла на курс, давая доход бюджету. Но сам факт того, что Минфин вместо намечавшейся с лета покупки валюты вдруг объявил о её продаже, всколыхнул рынок. Значение информации оказалось гораздо сильнее, чем её суть. Но противоречивость данного решения состоит в следующем: из-за него рубль укрепляется очевидно сильнее, чем предполагалось. И такое его усиление снижает рублёвые доходы от экспорта. В результате локальное текущее пополнение казны от продаж юаня может вызвать свою противоположность, то есть уменьшение притока средств в бюджет. Но пока фактор работает как позитив для рубля. На этой неделе возможно дальнейшее увеличение предложения валюты, поскольку начинается ежемесячный период выплат налогов с продажами валютной выручки экспортёрами для таких платежей. Доллар может ослабнуть до 65-67 руб., евро – к 70-71 руб., юань – ниже 10 руб. Тем не менее, в феврале-марте может в полной мере проявиться уменьшение притока валюты из-за действия эмбарго на морские поставки в Европу не только нефти, но и нефтепродуктов, вступающего в силу 5 февраля, а также от снижения цен на углеводороды. Повысятся и закупки по импорту с увеличением спроса на валюту. Поэтому, несмотря на «бюджетное правило», вероятно возвращение курсов валют к рубежам выше 70 руб. к доллару, 75 руб. к евро, 10 руб. – к юаню», — предположил главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.