Рублю предрекают турбулентность в 2024 году

Значительное увеличение расходов госбюджета в 2024 году даже при неизменных ценах на нефть будет означать избыток рублей в системе, который не будет обеспечен ростом предложения валюты от экспортеров. В такой ситуации курс рубля будет ослабевать. Если при этом будет снижаться стоимость российской нефти, то нас ждет новый период турбулентности по курсу рубля. Об этом сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин

Каковы итоги года для рубля? Пройден ли этап турбулентности, следует ли ждать, что в будущем году курс российской валюты станет более равномерным? От чего это будет зависеть?

«С конца прошлого года по сегодняшний день курс доллара по отношению к рублю вырос на 31,5%. Курс евро за это же время поднялся на 33,4%. Активное ослабление курса рубля в июле-сентябре завершилось разворотом в сторону укрепления российской валюты в октябре-ноябре, после чего вплоть до апреля 2024 г., скорее всего, мы увидим фазу консолидации рубля на достигнутых уровнях. Мы полагаем, что в этот период курс доллара будет торговаться в районе 90-98 руб., а курс евро останется в рамках 98-103 руб. Стабилизации курса рубля будут способствовать действия Центрального банка, который с начала следующего года начнет продавать валюту из структуры Фонда национального благосостояния (ФНБ). Также до марта 2024 года будет действовать Указ для экспортеров по обязательной продаже валютной выручки. Однако ближе к лету следующего года ситуация может вновь сложиться неблагоприятно по отношению к рублю», — считает Александр Потавин.

В 2023 году рубль проседал куда основательнее, чем в предыдущем. И возможности Центробанка, как выяснилось, здесь не безграничны.

«Наблюдается изменение курса рубля по сравнению с иностранными валютами: с 70,3375 руб. за один доллар США (01 января 2023 г.) до 92,7826 руб. (08 декабря 2023 г.), при этом минимум был достигнут 10 октября — 101,3598 руб. за один доллар. Следовательно, курс доллара повысился на 32%. В 2022 году за аналогичный период курс доллара снизился на 15%. Однозначно говорить о росте курса рубля не следует, т.к. слишком много факторов влияют на его рост, не на все может оказывать воздействие российский регулятор. Рассмотрим основные факторы роста рубля и текущую ситуацию: во-первых, снижение объема экспортной выручки (российские экспортеры с 16 октября 2023 г. должны зачислить на счета в России не менее 80% валютной выручки в течение 60 дней с момента ее получения. Продавать в России они будут от 90% зачисленных средств, но не менее 50% от каждого контракта). Во-вторых, рост цен на нефть (отрицательно на них влияет эмбарго на нефть и нефтепродукты, ценовой потолок на российскую нефть, планы по повышению НДПИ и сокращение добычи нефти, рост экспортной пошлины на нефть). В третьих, экономический рост (примерно на 5% наблюдается рост ВВП, по данным Росстата, в первом полугодии 2023 г., что сопоставимо с показателями 2021 г. Наибольший рост производства был зафиксирован в следующих видах экономической деятельности: пассажирооборот (+19,8%), оптовый товарооборот (+12,5%), обрабатывающие производства (+11,3%), строительство (+9,8%), добыча полезных ископаемых (+1,1%). К этому следует добавить снижение оттока российского капитала за границу (однако более 50 млрд долларов составил отток капитала в частном секторе за десять месяцев текущего года, причем за счет следующих операций: законные финансовые операции, связанные с вложениями резидентов России (граждан и компаний) в иностранные активы и ценные бумаги, перевод средств в зарубежные банки и приобретение наличной валюты). Наконец, снижение доверия к иностранной валюте и ее продажа (менее 20% финансовых активов составляет доля иностранной валюты у населения помимо рублевых накоплений на депозитах, которые составляют более трети активов, 35% — участие в капитале и иные подобные формы. Лишь 13% средств приходилось на «дружественные» валюты, на евро и доллары — 87–89%). Представляется, что наиболее важным фактором является стабилизация политической ситуации. Будем надеяться, что это произойдет в следующем году», — поделилась своим мнением с «Московской газетой» доцент департамента налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

«В долгосрочной перспективе стабильность рубля будет в значительной степени зависеть от эффективности монетарной политики Центробанка, устойчивого роста глобальной экономики и стабильности цен на нефть. Именно эти факторы будут влиять на спрос и предложение на внутреннем валютном рынке, обеспечивая равновесие между внешними и внутренними экономическими условиями. Поддержание макроэкономической стабильности будет ключевым для сохранения устойчивого курса рубля. В целом, курс рубля в 2023 году можно охарактеризовать как довольно шаткий, что обусловлено большим количеством внутренних и внешних факторов. Центральный банк активно использовал свои инструменты для стабилизации ситуации, но полностью устранить волатильность он, конечно, не может. Сложно с уверенностью утверждать, что этап «турбулентности» полностью пройден и что в 2024 году курс рубля станет более равномерным», — поделился своим мнением с изданием доктор делового администрирования (DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.

«Если задаваться вопросом, стоит ли ждать дальнейшего ослабления рубля к доллару и евро в ближайшие дни, то следует учитывать, что есть серьезный спрос на валюту со стороны импортеров, которые не успели закупиться по 88-89 рублей за доллар, поэтому сейчас вынуждены покупать подороже. Выше 94 рублей доллар не уйдет — не даст регулятор, к тому же с большой вероятностью нас ждет еще один раунд повышения ставки. Возможный максимум по евро — 102-103 рубля. Регулятор будет удерживать курс в коридоре 90-94 рубля как минимум до конца года», — сказал «Московской газете» автор проекта про финансы «Экономизм» Алексей Кричевский.