Вероятность повышения налогов невелика, но секвестр расходов бюджета возможен

Дальнейшее повышение налогов в условиях 2026 года — это не просто способ пополнить казну, это прямой удар по платежеспособному спросу, который и так ограничен высокой стоимостью заимствований

Каковы риски повышения налогов (НДС ранее уже был повышен) или секвестра на фоне того, что дефицит бюджета превысил плановые показатели? 

Превышение дефицита федерального бюджета над годовым планом уже по итогам первых четырех месяцев (почти 5,9 трлн рублей при плане 3,8 трлн) ставит фискальную политику перед жестким выбором. Однако дальнейшее закручивание «налоговых гаек» или переход к масштабному секвестру несут в себе критические макроэкономические риски. Риски нового витка налогового давления упираются в риск стагфляции. Экономика еще адаптируется к масштабным реформам и повышению НДС до 22%. Дополнительное увеличение прямой или косвенной фискальной нагрузки на бизнес приведет не к наполнению казны, а к автоматическому переносу издержек в розничные цены. Это спровоцирует новый виток инфляции издержек и жестко подавит оставшийся рыночный потребительский спрос, сообщил «Московской газете» ассистент кафедры гуманитарных наук факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового университета при правительстве РФ Ярослав Климов.

Возможен ли секвестр бюджетных расходов?

«Сегодняшний рост ВВП имеет выраженную бюджетную природу, подпитываясь масштабным госзаказом и авансированием контрактов. Прямое сокращение защищенных статей расходов мгновенно затормозит промышленную и строительную активность, оголив кассовые разрывы у подрядчиков и запустив цепочку неплатежей в реальном секторе», — сказал эксперт.

Как будет решаться проблема разрастающейся бюджетной дыры?

«Минфин, скорее всего, продолжит тактику маневрирования: дефицит будут покрывать за счет ФНБ и точечных изъятий у сверхприбыльных секторов, ожидая коррекции сырьевых цен. Напомню, дефицит бюджета за три месяца превысил план на год — он достиг 4,576 трлн рублей по итогам января – марта 2026 года, что на 2,616 трлн рублей больше уровня аналогичного периода прошлого года. Однако лобовые фискальные удары по бизнесу выглядят наиболее опасным сценарием», — прокомментировала ситуацию основатель ООО «Бизнес-Поддержка» Наталья Гуделева.

Повышение налогов на бизнес приведет к перекладыванию возросшей цены на потребителя, как уже произошло с НДС.

«Повышение НДС, которое уже пережили, показало свою ограниченную эффективность: бизнес переложил бремя на конечного потребителя, сокращая спрос, но не наполнив бюджет в нужном объёме. Новый налог, например повышение ставок на прибыль или имущество, ударит по предприятиям, особенно по малому и среднему бизнесу, который и так на грани рентабельности. Сокращение инвестиционных программ, уход части компаний в тень или полное закрытие — вот реальные последствия», — отметила консультант по стратегическому и антикризисному управлению, генеральный директор «Вместе.ПРО» Олеся Бережная.

Возможно ли решить проблему при помои ОФЗ?

«Внешние рынки для России закрыты, а внутренние — истощены. Основные покупатели — банки, которым самим нужна ликвидность, и пенсионные фонды, чьи ресурсы ограничены. Настоящего спроса со стороны населения нет: у людей действительно нет свободных денег, а те, кто имеют сбережения, предпочитают валюту или недвижимость, не доверяя долгосрочным рублёвым инструментам. Более того, высокая ключевая ставка делает ОФЗ привлекательными лишь для спекулянтов, но не для долгосрочных инвесторов, так как доходность не перекрывает инфляционные ожидания», — добавила эксперт.

Какие расходные статьи бюджета могут попасть под секвестр?

«Особенность российского бюджета последних лет заключается в его крайне низкой гибкости: значительная доля расходов носит жестко фиксированный характер. В такой структуре «под нож» секвестра неизбежно попадают инвестиционные статьи — инфраструктурное строительство, технологическое обновление и программы развития человеческого капитала. Это означает, что, пытаясь сбалансировать бюджет сегодня, мы фактически подрезаем фискальный мультипликатор будущего. Сокращение госинвестиций сегодня обернется деградацией налоговой базы завтра, создавая порочный круг, из которого экономики будет сложно выбраться годами», — поделился своим мнением с «Московской газетой» старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.