Россиянам посоветовали готовиться к «гомеопатическим» темпам снижениям ставки ЦБ

Дезинфляционный тренд в стране продолжит закрепляться, но Центробанк РФ в плане регулирования ставки предпочтет оставить солидный запас прочности, чтобы окончательно заякорить инфляционные ожидания населения и бизнеса, прежде чем перейти к существенному понижению «ключа». Соответственно, сберегательная модель поведения граждан останется доминирующей, а банковские вклады продолжат сохранять высокую привлекательность

Как будет меняться ключевая ставка на протяжении ближайших месяцев? С каким итогом подойдем к концу года?

«Инфляция действительно демонстрирует признаки торможения, и корпоративный сектор, изрядно уставший от длительного периода жесткой денежно-кредитной политики, открыто ждет от регулятора перехода к «дешевым деньгам». Но надежды на быстрое смягчение иллюзорны. На предстоящих весенних и летних заседаниях Совета директоров Банка России риторика, безусловно, останется предельно консервативной. Учитывая, что текущая ставка балансирует вблизи 14-15 процентов, опустившись с пиковых значений прошлых лет, регулятор будет действовать с максимальной осторожностью. Мы увидим снижение буквально гомеопатическими дозами — по 0,25 или 0,5 процентного пункта, а в отдельные месяцы регулятор и вовсе предпочтет взять тактическую паузу», — сказал «Московской газете» старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

В чем причина подобной осторожности регулятора?

«Причина такой нерешительности кроется не в избыточной жесткости ЦБ, а в фундаментальных структурных сдвигах, которые никуда не исчезли к марту 2026 года. Главным проинфляционным навесом остается беспрецедентная жесткость рынка труда. Эта ситуация усугубляется сохраняющимся бюджетным стимулом. Высокие государственные расходы поддерживают совокупный спрос на таком уровне, за которым физический объем предложения просто не успевает из-за логистических и производственных ограничений», — добавил эксперт.

С чем придем к концу года по ключевой ставке?

«Если оценивать перспективы до конца года, исключая появление новых глобальных макроэкономических шоков, базовый прогноз указывает на то, что к декабрю 2026 года ключевая ставка остановится в коридоре 11,5-12,5 процента. При ожидаемой инфляции в районе 5-5,5 процента это означает сохранение очень высокой реальной процентной ставки в экономике», — резюмировал Роман Синицын.

Поможет ли медлительность регулятора максимально долго сохранять доходность по вкладам?

«Сейчас мы наблюдаем классическую реакцию кредитных организаций на снижение ключевой ставки: доходность по депозитам также идет вниз. Наиболее привлекательные условия для розничных клиентов сегодня сместились в краткосрочный сегмент — на вклады сроком до полугода, где ставки все еще достигают 14% годовых и выше. Это сознательная стратегия банков, которые не хотят «запирать» себя в долгосрочных обязательствах под высокий процент на случай скорого смягчения денежно-кредитной политики», — сообщила изданию директор департамента развития розничного бизнеса, Свой Банк Ирина Димитрова.

Следует ли ждать быстрого снижения стоимости кредитов?

«Что касается кредитов, их стоимость также будет неуклонно снижаться вслед за ключевой ставкой, но с некоторым временным лагом. Повышения стоимости заемных средств при дальнейшем смягчении денежно-кредитных условий вряд ли следует ожидать. Рынок сейчас движется в тренде снижения ставок как по сберегательным, так и по кредитным продуктам», — сказала «Московской газете» кандидат экономических наук, отраслевой эксперт Ольга Горюкова.