Центробанк займет выжидательную позицию в связи с повышением НДС

Повышение НДС с января 2026 года заложит долгосрочный эффект в динамику роста цен, за которой внимательно следит Центробанк

Как отразится на инфляции повышение НДС с января? Позволит ли это Центробанку перейти к снижению ставки в начале будущего года?

Инфляционный фактор

«Повышение НДС с января, безусловно, станет ключевым инфляционным фактором на ближайшие кварталы. Анонсированное операторами связи подорожание тарифов на 5% и более — лишь наиболее заметный для потребителя сигнал, но далеко не единственный. Механизм воздействия здесь комплексный. Непосредственный рост стоимости финальных услуг и товаров для конечного покупателя — это первый уровень. Второй, и возможно более существенный, — это эффект всей производственной и логистической цепочки. Практически любой бизнес, являющийся звеном в этой цепочке, уже в декабре получил уведомления от поставщиков о повышении цен на сырье, комплектующие, аренду, логистику и другие услуги. Повышение издержек будет наслаиваться на каждом этапе, создавая кумулятивный эффект, который в отдельных сегментах может превысить заявленные 5%. Уровень повышения может быть составить до 30-35%», — рассказала «Московской газете» консультант по стратегическому и антикризисному управлению, генеральный директор ООО «Вместе.ПРО» Олеся Бережная.

Выжидательная позиция ЦБ

Как может в этой связи может повести себя Центробанк?

«Скорее всего, в начале года ЦБ займет выжидательную позицию, наблюдая за тем, как именно развернется волна повышения цен, как она воспримется экономическими агентами и какой будет динамика валютного рынка. Досрочное снижение ключевой ставки на фоне раскручивания инфляционной спирали маловероятно, так как оно может быть воспринято рынком как сигнал о смягчении режима, что лишь подольет масла в огонь», — добавила эксперт.

Основной доход

Однако не все эксперты согласны с тем, что это может повлиять на политику ЦБ РФ по ставке.

«С 2019 года ставка НДС была повышена с 18% до 20%, но ставка ЦБ РФ за этот же период снижалась: с 17 декабря 2018 года полгода «ключ» составил 7,75%, а затем снижался до конца года до 6,25%. В течение 2019 года активно развивалась добывающая и обрабатывающая промышленность (особенно выпуск сжиженного природного газа и металлургия соответственно), а также растениеводство и розничная торговля. При этом основными доходами стали налоговые: более двух третей составили поступления от НДФЛ и налога на прибыль организаций», — сообщила доцент кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

«Верхушка айсберга»

Налоговая реформа так или иначе повлияет на динамику инфляции в 2026 году.

«Мы видим лишь «верхушку айсберга». НДС обладает мощным кумулятивным эффектом: он заложен в каждом звене производственной цепочки — от логистики и электроэнергии до аренды и сервисного обслуживания оборудования. Бизнес сегодня лишен финансовой «подушки» из-за экстремально высокой стоимости заемного капитала, ведь при ключевой ставке в 21% оборотное кредитование становится запретительно дорогим. В такой ситуации у компаний нет иного выхода, кроме как практически мгновенно перекладывать фискальные издержки на плечи потребителя. В глазах ЦБ это выглядит как «перегрев», который необходимо остужать высокой ставкой. Пока регулятор не убедится, что инфляционные ожидания бизнеса и населения не сорвались в неконтролируемое пике после январских ценников, он будет удерживать жесткую денежно-кредитную политику», — поделился своим мнением с изданием политолог, советник г. Москвы, доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции, экономике и управлению Роман Синицын.