Депозитные ставки начали заметно снижаться

Рубль продолжает укрепляться на ожиданиях заключения сделки по Украине. Но Центробанк на июньском заседании с большой долей вероятности пока не будет торопиться с понижением ключевой ставки.

Почему рубль укрепляется, но инфляция в стране остается высокой? Чего ждать на этом фоне от на июньском заседании ЦБ РФ по ставке?

«Поразительный эффект показывает рубль на фоне высокой ставки рефинансирования. Побив планку 79 рублей за доллар, очевидно, мы увидим и дальнейшее укрепление рубля. При всем понимании преобладающего влияния на возвышающийся трек рубля в виде переговоров по мирному соглашению России-Украины, без наличия внутрироссийского фундамента это было бы невозможно. В случае стагнации мирного соглашения в конце 2025 — начале 2026 годов рубль может просесть до 94-96 рублей за доллар. В июне совет директоров Банка России с вероятностью 80% вынесет ставке тот же вердикт, как и на всех предыдущих заседаниях 2025 года — сохраняя «ключ» на уровне в 21% ЦБ РФ постепенно остужает периодически «нагревающийся маховик» нашей экономики», — рассказала «Московской газете» экономист, член Общественного совета при Министерстве науки и высшего образования РФ Инна Литвиненко.

Какие фундаментальные факторы сейчас оказывают поддержку рублю? Какие риски существуют в дальнейшем?

«Наблюдаемое укрепление курса рубля при относительно высоком уровне инфляции, кажущееся противоречивым явлением, объясняется динамикой цен, мерами валютного контроля, соотношением экспорта/импорта. Жесткие меры денежно-кредитной политики, направленные на контроль устойчивого инфляционного давления и возврат к сбалансированному экономическому росту, способствуют укреплению рубля. В среднесрочной перспективе существуют как риски: очередные изменения во внешней торговле и притоке валюты под влиянием санкций, так и возможности: рост цен на экспортируемые товары и улучшение инвестиционного климата», — поделилась своим мнением с изданием доктор экономических наук, профессор кафедры налогов и налогового администрирования Финансового университета Наталья Рубан-Лазарева.

Имеется ли у рубля потенциал для дальнейшего укрепления?

«Скорее всего, рубль подошёл к нижней границе диапазона, и потенциал дальнейшего укрепления ограничен. Уже сейчас мы наблюдаем консолидацию вблизи 78-80 руб./долл. В ближайшие месяцы возможна коррекция курса в сторону ослабления рубля, особенно в случае: снижения экспортных поступлений; роста импорта в летний сезон; возможного смягчения ДКП.

В среднесрочном периоде (3-6 мес.) я ожидаю баланс в диапазоне 80-90 руб./долл., с высокой чувствительностью к геополитике и действиям ЦБ», — рассказала инвестиционный советник Юлия Кузнецова.

Эксперты отмечают наличие позитивных сигналов для вероятного снижения ставки.

«На заседании 6 июня с высокой долей вероятности начнется цикл осторожного снижения ставок. Однако действия ЦБ, скорее всего, будут поступательными. Возможен сценарий с аккуратным снижением в диапазоне до 100 п.п. Почему именно данный сценарий выглядит наиболее вероятным: инфляционные ожидания остаются повышенными (13,4% в мае), но мы видим расслоение: у населения с накоплениями они уже начали снижаться, а у тех, кто живёт без сбережений, остаются высокими. Это даёт сигнал, что часть экономики адаптируется к жёсткой политике, здесь появляется пространство для маневров.

Депозитные ставки начали заметно снижаться, особенно по долгосрочным вкладам. Банки переоценивают потребность в привлечении дорогих пассивов, что сигнализирует о том, что рынок уже закладывает ожидания смягчения денежно-кредитной политики.

Таким образом, на июньском заседании мы можем увидеть первый осторожный шаг вниз. Но важно понимать: ЦБ сохранит жёсткую риторику, скорее всего подчеркнёт готовность возвращаться к ужесточению, если инфляция ускорится, и будет внимательно следить за эффектами снижения ставок на внутренний спрос», — сказала «Московской газете» аналитик «Банки.ру» Гаянэ Замалеева.

Можно ли сказать, что российская экономика выходит на траекторию устойчивого развития?

«Ситуация в российской экономике остается неоднозначной и труднопредсказуемой. Наблюдаемые позитивные тенденции пока не приобрели устойчивый характер. Многое будет зависеть от внешних условий, эффективности экономической политики и адаптации бизнеса и населения к новым реалиям. Однако в целом при реализации взвешенного подхода у России есть потенциал для обеспечения макроэкономической стабильности и постепенного перехода к сбалансированному росту», — отметил в беседе с изданием доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции, экономике и управлению Роман Синицын.

Ранее издание gazetametro.ru писало, что россиянам стоит ожидать снижения ключевой ставки до конца этого года.