Доллар создает уникальную привилегию США

Кризиса «завтра» не будет: США платят по долгам в своей валюте

Госдолг США впервые в истории превысил 37 трлн долларов. В случае ухудшения самочувствия американской экономики это может на себе почувствовать и весь остальной мир, пишет gazetametro.ru.

Почему Соединенные Штаты допустили образование такого госдолга? Как это отразится на США и на мировой экономике? Не грозит ли эта ситуация мировым экономическим кризисом, как может отразиться на России?

Хроническая проблема

«Америка давно живёт в долг — и пока это работает, потому что доллар остаётся мировой резервной валютой. Кризиса «завтра» не будет: США платят по долгам в своей валюте, так что дефолт маловероятен. Да, обслуживание долга растёт, но паниковать рано — пока рынки верят в надёжность казначейских облигаций. Скептицизм уместен: говорят о крахе уже десятилетиями, а система держится. На мировую экономику влияние есть, особенно при росте ставок. Но это, скорее, хроническая проблема, чем острый кризис. России это грозит не прямым ударом, а косвенными последствиями: волатильностью на рынках, но в условиях санкций и так уже всё учтено. Пока США не начнут массово дефолтить долги (чего не будет), скорее, стоит опасаться не краха, а медленного ухода от долларовой гегемонии», — сказал «Московской газете» директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.

Когда Америка начала накапливать долг

«Мы становимся свидетелями кульминации долгосрочных структурных дисбалансов, накапливавшихся в американской экономике на протяжении последних десятилетий. Истоки этой долговой горы уходят корнями в начало 2000-х годов, когда сочетание снижения налогов, военных операций в Ираке и Афганистане и расширения социальных программ создало устойчивый бюджетный дефицит. Финансовый кризис 2008 года стал переломным моментом. Пандемия COVID-19 нанесла следующий мощный удар по фискальной дисциплине. Пакеты стимулирования экономики общим объемом более 5 трлн долларов были жизненно необходимы для предотвращения экономической катастрофы, но они же подняли госдолг на качественно новый уровень. Парадокс текущей ситуации заключается в том, что США продолжают функционировать без видимых признаков долгового кризиса. Статус доллара как мировой резервной валюты создает уникальную привилегию — возможность печатать деньги для покрытия долгов без немедленных инфляционных последствий. Спрос на американские казначейские облигации остается высоким, поскольку для многих инвесторов они по-прежнему представляют собой самый безопасный актив в турбулентном мире», — отметил политолог, общественный советник г. Москвы, доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции, экономике и управлению Роман Синицын.

Долговой навес

Чем грозят для мировой хозяйственной системы, и России в частности, американские долговые проблемы?

«Для мировой экономики американский долговой навес представляет собой системный риск. Центральные банки по всему миру держат около 7,5 трлн долларов в американских государственных облигациях. Любая потеря доверия к способности США обслуживать свой долг может спровоцировать массовую распродажу, обвал доллара и глобальный финансовый хаос. Мы уже видим признаки нервозности — страны БРИКС активно обсуждают создание альтернативных платежных систем, а доля доллара в мировых резервах постепенно снижается с 71% в 2000 году до примерно 59% сегодня. Россия оказывается в двойственном положении. Геополитическая напряженность и санкции уже вынудили страну значительно сократить долларовые резервы и активы. Это может оказаться преимуществом в случае долларового кризиса. Более того, ослабление американской валюты и рост спроса на альтернативные резервные активы, включая золото, могут принести России определенные выгоды. Страна является одним из крупнейших производителей золота и активно наращивает его долю в своих резервах. С другой стороны, любые глобальные финансовые потрясения традиционно бьют по ценам на сырьевые товары. Рецессия в развитых странах неизбежно приведет к снижению спроса на энергоносители, что критично для российского бюджета. Кроме того, общая нестабильность на финансовых рынках затруднит привлечение инвестиций и технологий, необходимых для модернизации экономики», — добавил эксперт.

Могут позволить

«Пока мировая экономика продолжает использовать доллар для расчётов, хранения активов и торговли, США могут позволить себе такой уровень долга. Однако это не делает систему устойчивой в долгосрочной перспективе. Глобальные риски нарастают. Рост долга может постепенно подорвать доверие к доллару, особенно на фоне усиливающихся попыток некоторых стран диверсифицировать резервы в пользу евро, юаня или золота. Для России экономическая изоляция, вызванная санкциями, вынудила страну перейти к модели, ориентированной на устойчивость, импортозамещение и многовекторную внешнюю торговлю. Это позволило смягчить зависимость от колебаний в американской системе», — сказала «Московской газете» консультант по стратегическому и антикризисному управлению, генеральный директор ООО «Вместе.ПРО» Олеся Бережная.