Финансовые аналитики рассказали, чего ждать от курса рубля весной

В конце этого месяца российские сырьевые компании должны заплатить НДПИ и НДС. Суммарно эти налоговые выплаты составят около 2 трлн руб. Традиционно для этого компании продают свою валютную выручку. По данным ЦБ, в ноябре доля конвертируемой экспортерами валютной выручки составила 94%, в декабре достигла 98%. Этот фактор очень важен для динамики рубля, поскольку увеличивает приток валюты в Россию. Более значительные объемы квартальных налоговых выплат в бюджет в марте могут несколько укрепить курс национальной валюты, сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин

Следует ли ждать в марте пика укрепления рубля? В частности, в связи с тем, что усилению нацвалюты будет способствует февральский налоговый период. До какого уровня может укрепиться «россиянин», какие факторы еще будут влиять на рубль весной?

«Во второй половине февраля пара USD/RUB приблизилась к отметке 93,0 руб. – это самый высокий уровень за последние два месяца. Несмотря на то, что сейчас котировки нефти марки Brent торгуются выше $80/барр, рубль не показывает какого-либо значимого укрепления. Показательно, что российская валюта торговалась недостаточно сильно в налоговый период в конце января. Но на ближайший месяц наш прогноз по курсу доллара – торговля в диапазоне 89-95 руб. Действие указа об обязательной продаже валютной выручки поддерживает ликвидность за счет более значительных объемов продаж валюты экспортерами, но пролонгация этого фактора пока под вопросом. Мы полагаем, что как минимум до конца I квартала 2024 года особо переживать за поведение рубля не стоит, поскольку в это время российские финансовые власти будут максимально использовать имеющиеся у них рычаги, чтобы обеспечить более-менее стабильный курс рубля», — добавил Александр Потавин.

Как будет вести себя рубль по окончании весеннего сезона?

«В дальнейшем на динамику курса рубля будет оказывать влияние внутренний спрос на иностранную валюту, который формируется российскими импортерами, населением и инвесторами, покупающими бизнес у иностранных компаний, покидающих РФ. Со стороны предложения очень важно, будет ли продлено действие указа о валютном контроле над экспортерами. В своем выступлении по итогам последнего заседания Центробанка РФ его глава Эльвира Набиуллина повторила, что не видит особых оснований для продления механизма обязательной продажи валютной выручки, которого предлагает правительство, поскольку на стабилизацию курса рубля в последние месяцы оказали влияние фундаментальные факторы, такие как динамика торгового баланса и высокая ключевая ставка, ограничивающая импорт и повышающая привлекательность рублевых сбережений. В то же время обязательная продажа валютной выручки, по мнению ЦБ, приводит к увеличению издержек экспортеров на конвертацию, дополнительным трудностям с трансграничными расчетами», — резюмировал эксперт.

«В марте поддержку рублю окажут и грядущий налоговый период, и дополнительные квартальные платежи, а также уже принятое решение о сохранении ключевой ставки ЦБ РФ на отметке 16% и текущие операции регулятора на открытом рынке. Вместе с тем важно помнить, что динамика валюты зависит не только от внутренних, но и от внешних факторов, а это среди прочего и политическая ситуация в мире, и нефтяные котировки. Полагаем, что в краткосрочной перспективе курс национальной валюты не будет сильно снижаться: наиболее вероятный сценарий — динамика в диапазоне 88-94 рубля за доллар», — сообщили «Московской газете» в аналитическом отделе АО «Свой Банк».

«За последний год сложилась следующая ситуация с курсом рубля: наблюдается изменение курса рубля по сравнению с иностранными валютами: 74,3375 руб. за один доллар США (20 февраля 2023 г.) до 92,3490 руб. через год. Несмотря на его снижение с декабря 2023 г., оно не является значительным. Вместе с тем аналогичный период прошлого года (в т.ч. период активной уплаты налогов за год) не показывает роста курса рубля, минимум был достигнут 10 октября 2022 г. — 101,3598 руб. за один доллар. По данным БКС Экспресс, в 2024 г. закономерно ожидать усиления контроля за судами и маршрутами, которые позволяют России перевозить нефть в обход санкций, что приведет к расширению дисконта для российской нефти (10-20%). Этот фактор не сможет повлиять на рост курса рубля. Кроме того, страны, участвующие в перевозках российской нефти (пример – ОАЭ), находятся в условиях, когда вынуждены учитывать мнение недружественных стран в проведении операций. Также эксперты прогнозируют замедление темпов роста ВВП РФ (в два раза по сравнению с 3,5% в прошлом году), что негативно влияет на курс рубля. Один из лидеров среди наиболее растущих отраслей (жилищное строительство) значительно замедляет темпы в связи с падением интереса населения к ипотечному кредитованию, вызванному ростом ставки ЦБ РФ, что повлияло на рост процентных ставок и величины первоначального взноса. Представляется целесообразным делать более точные прогнозы по итогам первого квартала, когда основные цели бюджетной и кредитной политики будут уточняться и дополняться на основе стабилизации экономики», — рассказала доцент кафедры налогов и налогового администрирования Факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.