Финансовые аналитики рассказали, достигнут ли пик инфляции в России

В августе все показатели роста цен замедлились по сравнению с июлем, и это было вполне ожидаемо, так как на июль пришлась индексация коммунальных тарифов (в среднем почти на 10%). Тем временем месячный темп роста цен в августе замедлился до 0,2% по сравнению с 1,14% в июле, а годовая инфляция снизилась с 9,13% до 9,05%. Вполне вероятно, что пик годовой инфляции уже пройден, сообщила «Московской газете» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая

Чем объясняется замедление цен в августе

«Темпы роста цен для августа все-таки слишком высоки. В последний месяц лета снизились цены на услуги туризма и транспорта, однако продолжился рост цен на нефтепродукты; дорожали хлеб и хлебобулочные изделия, молочная продукция, масло, аренда квартир (на фоне снижения доступности ипотеки), плата за пользование потребительским кредитом. Сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию было менее ощутимым, чем обычно для августа. Повышение инфляционных ожиданий населения, которые росли четыре месяца подряд и в августе достигли максимального значения в этом году (12,9%), пожалуй, свидетельствует в пользу того, что люди пока не чувствуют, что «могут вздохнуть свободнее», — добавила Ольга Беленькая.

Что разгоняет инфляцию?

«На сентябрьском заседании ЦБ по существу признал, что июльский прогноз по инфляции в 6,5–7,0% на конец этого года, вероятно, будет превышен. На наш взгляд, на инфляционные ожидания влияют проблемы с предложением и ускорение роста издержек предприятий, а также ряд протекционистских решений (например, повышение импортных пошлин, утильсбора на автомобили). Центробанк же по-прежнему полагает, что основной проинфляционный фактор – высокий внутренний спрос, который продолжает опережать возможности расширения предложения, поэтому требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий, чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году», — резюмировала Ольга Беленькая.

Какие факторы работают против инфляции?

«В настоящее время можно выделить достаточно много факторов, которые обеспечивают стабилизацию цен: растут бюджетные доходы, особенно с учётом повышения НДПИ (за счет роста цен на полезные ископаемые) и НДФЛ (применение прогрессивной ставки, увеличение доходов налогоплательщиков), обеспечивается стабильность курса рубля с помощью инструментов денежно-кредитной политики, совершенствуются меры государственной поддержки инвестиционной деятельности организаций, особенно в инновационных отраслях (фармацевтика, радиоэлектроника), применяются эффективные средства налогового стимулирования, в т.ч. в отношении резидентов особых экономических зон и территорий опережающего социально-экономического развития. Отдельно выделяется в качестве положительного фактора повышение ставки ЦБ РФ», — рассказала «Московской газете» доцент кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

«Не стану отрицать — августовская статистика инфляции может породить определенный оптимизм. Действительно, темпы роста потребительских цен ощутимо замедлились: всего 0,2% против пиковых 1,14% месяцем ранее. На первый взгляд — обнадеживающий сигнал, намек на долгожданный перелом тренда. Но давайте не будем торопиться с выводами. Говорить о решительном переломе пока преждевременно. И вот почему. Во-первых, не забываем, что июльский всплеск инфляции был во многом спровоцирован массовой индексацией коммунальных тарифов. Так что августовское замедление — отчасти просто эффект высокой базы. Плюс сезонный фактор сыграл свою роль — приток на рынок свежего урожая традиционно сдерживает продовольственную инфляцию в конце лета. Безусловно, жесткая линия ЦБ вносит свой вклад в охлаждение ценовой динамики. Но, судя по всему, пламя пока не погашено до конца. Так, по оценкам самого регулятора, в августе прирост цен в годовом выражении составил 7,6% даже с поправкой на сезонность. А по общему индексу потребительских цен инфляция и вовсе превысила 9%. Это, мягко говоря, еще изрядно выше целевых 4%, обещанных нам ЦБ лишь к 2025 году. По прогнозу регулятора, даже к концу 2024 года инфляция все еще будет выше 6%. Для достижения этого ориентира понадобятся немалые дополнительные усилия по закручиванию монетарных гаек. Не исключено дальнейшее повышение ключевой ставки уже в октябре. Так что, мне кажется, что населению стоит приготовиться к сохранению жестких финансовых условий на обозримую перспективу», — рассказал доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.