Финансовые аналитики рассказали, когда рубль может настигнуть следующая фаза ослабления

Если нефть в апреле не подорожает, то непосредственно после окончания апрельского пика налоговых выплат (25 апреля) курс рубля начнет перемещаться в новый интервал 80,00-85,00 за американский доллар, и 87,00-91,00 за евро. В этом состоянии российская валюта, вероятно, сможет зафиксироваться до конца лета-начала осени. Но и то лишь при условии, что не начнется разбалансировка мировой экономики в связи с обозначившимися банковскими проблемами в США и ЕС, чему неизбежно будет сопутствовать спад цен на энергоносители, рассказал «Московской газете» аналитик TeleTrade Алексей Федоров

Тем временем, во вторник рубль несколько усиливался к доллару, евро и юаню на наступившем пике налоговых выплат марта, а также на благоприятном фоне на рынке энергоносителей.

Курс рубля в начале торгов вторника немного подрос к доллару, американская валюта подешевела до 76,65 рубля, следует из данных Московской биржи. Курс доллара США расчетами «завтра» на 7:09 мск. снизился на 3 копейки — до 76,65 рубля, евро — растет на 16 копеек, до 82,81 рубля.

Чего ждать от рубля, можно ли сказать, что он перестанет слабеть и закрепится вблизи достигнутых значений в ближайшей перспективе?

«Российская валюта в марте смогла удержаться от перехода в схему экстремально быстрого падения курса к минимумам 2022 года в 110,00-120,00 за доллар США и теперь как минимум до середины апреля у рубля есть возможность для стабилизации в диапазоне 74,00-77,00 за единицу американской валюты. Нельзя конечно полностью исключать и форс-мажорного сценария, мы видим, как хрупка становится ситуация на внешних рынках по мере того, как центральные банки повышают процентные ставки. Тем не менее, у рубля теперь есть небольшой запас прочности, который поддерживается стабилизацией нефтяных котировок в районе $75,00 за баррель Brent, действиями Банка России в рамках бюджетного правила, а также достаточно позитивной ситуацией на российском фондовом рынке, благодаря высоким дивидендным ожиданиям. Налоговые выплаты в марте, смягчавшие негативное влияние внешнего фона, в расчет уже брать не стоит, их пик был пройден 27 марта. Следующий пик придется на 25 апреля, поэтому для рубля очень важно будет преодолеть первую половину апреля уверенно и без эксцессов. Потому что тогда, новый виток ослабления курса российской валюты придется лишь на май-июнь, то есть у рубля будет целый месяц на охлаждение «девальвационных» настроений участников торгов. Тем не менее, если смотреть на ситуацию шире, то даже уже произошедшего снижения цен на нефть в марте (-10%) достаточно для того, чтобы накапливающиеся из-за сокращения нефтегазовых доходов бюджетные проблемы сместили курс российской валюты к более низким значениям. То есть, если нефть в апреле так и останется в районе 70,00-80,00 за баррель Brent, то сразу после прохождения апрельского пика налоговых выплат (25 апреля) курс российской валюты начнет смещаться в новый диапазон 80,00-85,00 за доллар США и 87,00-91,00 за евро, в котором рубль может стабилизироваться до августа-сентября, но лишь при условии отсутствия кризисных форс-мажоров, вроде перехода локального банковского кризиса в США и Европе в полноценный циклический спад мировой экономики с характерным для таких периодом обвалом цен на нефть», — сказал «Московской газете» аналитик TeleTrade Алексей Федоров.

Аналитики отмечают растущую роль юаня.

«До конца 2023 года объемы торгов юань/рубль могут превысить суммарный объем торгов в долларах и евро на московской бирже. К юаню рубль постепенно слабеет. Как долго это продлится, учитывая, что китайские финансовые власти также ослабляют юань к иностранным валютам, сказать сложно. Доллар и евро пока чувствуют себя не очень хорошо, учитывая проблемы в банковском секторе США и ЕС. Проблемы американских банков скорее всего будут решены, а вот кризис в ЕС только нарастает», — рассказал изданию директор Департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов.

Какие факторы сейчас являются определяющими для курса рубля, особенно на фоне возможного мирового «банковского шторма»?

«Россия достаточно хорошо защищена от мирового кризиса со стороны финансовых рынков (в силу изолированности от них в результате санкций), однако главным каналом влияния на курс рубля остается спрос на продукцию российского экспорта, прежде всего на нефть, который должен сократиться, если риск глобального кризиса реализуется в 2023 году. Это негативно скажется на экспортных доходах, курсе рубля, инфляции и доходах бюджета. Сохранение слабости нефтяных цен удерживает в конце марта курс доллара, евро и юаня вблизи максимумов этого года. Западные санкции, ограничения и эмбарго пока еще не привели к значительному падению добычи и переработки нефти в России. Однако они выразились в снижении официальной экспортной цены Urals. В такой ситуации мы видим значительные объемы недополученных нефтегазовых доходов госбюджета. Дефицит федерального бюджета России продолжает увеличиваться, сообщил на прошедшей неделе премьер-министр Михаил Мишустин. После рекордного за 25 лет дефицита в 1,8 трлн руб. в январе, роста до 2,6 трлн руб. в феврале, уже за первую неделю марта нестыковка в госбюджете достигла 3,3 трлн руб. По состоянию на 21 марта дефицит увеличился до 3,7 трлн руб. Напомним, что в феврале Минфин России изменил порядок определения котировок российской нефти, используемых для расчета налогов – НДПИ, НДД и обратного акциза на нефть. Так, для расчёта предлагается применять цены нефти марки Urals должны быть не ниже цены Brent, уменьшенной с 1 апреля до 30 апреля 2023 года включительно на $34/баррель. Таким образом, начиная с апреля данный дисконт должен начать сокращаться, что постепенно улучшит ситуацию с госфинансами к июлю, а значит и стабилизирует курс рубля. Инвесторы не спешат избавляться от вложений в валюту с учетом того, что внешние санкции не только сохраняются, но и ужесточаются. Сейчас обсуждается следующий, 11-й по счету, пакет санкций Евросоюза против России будет нацелен на борьбу с обходом уже введенных ограничительных мер в отношении Москвы, заявила на прошедшей неделе глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен. Мы ожидаем, что курс рубля сохранит умеренную слабость весной и укрепится ближе к лету. Ожидаемый торговый диапазон на ближайший квартал по USD/RUB – 72-80 руб., а до конца года – 72-85 руб. Соответственно, курс евро в ближайшие месяцы будет торговаться в диапазоне 78-85 руб.», — отметил в беседе с журналистом «Московской газеты» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.