Инфляционные риски усилятся во второй половине 2026 года

Основные риски разгона цен связаны со второй половиной года, когда с июля будут повышены тарифы на коммунальные услуги, продолжится снижение ставки Центробанком, а также будет сохраняться волатильность на нефтяном рынке

Несмотря на замедление инфляции, рост цен с начала года по-прежнему остается выше, чем за последние десять лет.

Частично динамику обеспечил высокий показатель первых недель января, обусловленный повышением налога на добавленную стоимость (НДС) с 20 до 22 процентов. Что еще разгоняет инфляцию? Чего ждать по итогам года?

«Одна из причин ускорения инфляции — значительное наращивание госдолга и опосредованно денежной базы. Чего ждать по итогам года? Возможно ускорение индекса потребительских цен в РФ в июне-декабре 2026 г. Рассматриваем итоговое устойчивое раскручивание инфляции по итогами года», — сообщил «Московской газете» инвестиционный аналитик Александр Осин.

«Рост цен обусловлен следующими факторами. Во-первых, удорожание себестоимости продукции из-за повышения цен на сырье, электроуслуги, газ, водоотведения и так далее. Во-вторых, увеличение НДС. В-третьих, увеличение стоимости на арендуемые площади производств и продаж. В-четвертых, выросли цены на логистику. Если мы говорим об импортных поставках, то удорожание связано с колебанием курса валют; комиссия за транзакцию и конвертацию валют, цены на логистику сильно изменились из-за способов доставки, выросли цены на таможенные расходы», — отметил экономист Дмитрий Семенов.

Основные риски с инфляцией проявятся в полной мере во второй половине года.

«Январско-февральское сокращение ВВП на 1,8% и спад в таких системообразующих секторах, как промышленность и строительство, прямо указывают на структурный перекос. Когда объемы производства падают, постоянные затраты предприятий распределяются на меньшее количество единиц товара, что неизбежно толкает себестоимость вверх. Основные инфляционные риски смещены во второе полугодие: инерция от повышения НДС еще не исчерпана, а дефицит кадров и логистические ограничения продолжают подпитывать ценовое давление. Инфляция по итогам 2026 года рискует значительно превысить целевые ориентиры, закрепившись в диапазоне 7,5-8,5%, поскольку одними методами денежно-кредитного регулирования подавить налоговый и структурный шоки начала года практически невозможно», — поделился своим мнением с «Московской газетой» старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

Но ведь официальные прогнозы обещают выход на долгожданный целевой уровень?

«По прогнозам Центробанка, во второй половине года инфляция может стабилизироваться в пределах 4,5-5,5%. Но давление на цены сохраняется высоким. На инфляцию кроме повышения НДС влияют и другие значимые факторы. С 1 июля 2026 года ожидается повышение тарифов на коммунальные услуги в среднем на 1,7%, что станет дополнительным стимулом для роста цен. Услуги сотовой связи и интернета тоже подорожали с начала года. Изменение правил расчёта утилизационного сбора на импортные автомобили и волатильность на топливном рынке продолжают оказывать давление на инфляционные процессы», — сообщил изданию член центрального совета независимого профсоюза «Новый труд» Саид Гафуров.