Как эскалация на Ближнем Востоке скажется на российском экспорте

Падение доходов российского нефтяного экспорта в 2025 году будет компенсировано ростом цен на нефть в связи с разгоревшимся военным конфликтом между Ираном и Израилем. Однако масштабирование конфликта может создать серьёзные логистические проблемы

Цены вырастут, а доходы замедлят падение

Добыча нефти с конденсатом в России в базовом сценарии ИЭФ увеличится в 2025 г. до 519 млн т в год (+0,6% г/г)., рассказал «Московской газете» эксперт Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев.

«При этом российские компании не смогут в полной мере воспользоваться ослаблением ограничений в рамках ОПЕК+ из-за проблем на стороне сбыта и логистики, включая постоянное санкционное давление на «теневой флот». Экспорт нефти с конденсатом увеличится до 246 млн т (+2,5% г/г) на фоне всё еще относительно слабого спроса со стороны российских НПЗ», — прогнозирует эксперт.

По мнению Алексея Белогорьева, в свете начавшегося военного противостояния между Израилем и Ираном многое на мировом нефтяном рынке будет зависеть от характера и продолжительности иранского ответа и от того, в какой степени в конфликт окажутся вовлеченными США и их арабские союзники в Персидском заливе. 

«Пока здесь много неясного, но предварительно я бы повысил прогноз среднегодовой цены нефти в 2025 г. до 71 долл./барр. (-11% г/г), — прогнозирует эксперт. — Тенденция на снижение цен будет иметь место, но рост «геополитической премии» будет тормозить этот процесс. Для ОПЕК+ и бюджетных доходов стран-участниц это хорошая новость. Рост цен, вероятно, позволит сохранить доходы России от экспорта нефти на уровне прошлого года. Экспортные доходы РФ всё равно снизятся, но в пределах не 10% г/г, как могли бы, а в пределах 5%. Основные потери государственного бюджета связаны не с экспортом, а сокращением выплат по НДПИ на нефть, ставки которого зависят от мировых цен».

Владелец морского брокера «Инмарин» Кирилл Маслов отметил, что сейчас предпринимаются активные попытки увеличить стоимость российской логистики – блокировка страхования, запрет на заход в порты ЕС, мониторинг по АИС, провокации против судов, следующих в/из Роспортов на Балтике, но в ответ множится количество стран, предоставляющих свои флаги, все чаще проявляется силовая поддержка флота, работает перевалка STS и торговые площадки Азии, которые позволяют конкурентно продавать российскую нефть.

Ближний Восток в огне

Ситуация между Ираном и Израилем вошла в стадию эскалации, в ближайшие недели Ближний Восток ожидает большой военный конфликт, рассказал «Московской газете» политолог, специалист по Ближнему Востоку, член РСМД Дмитрий Бридже:

«Нанесён удар по всем стратегическим ядерным объектам Ирана. На это будет ответная реакция в Иране, Ираке, Сирии, Йемене, всё это может занять долгий период времени. Весь Ближний Восток будет охвачен эскалацией. Это повлияет на весь регион и на мировую экономику. Это будет мощный удар по мировой экономике, по торговле по стабильности на Ближнем Востоке. Невозможность контроля за ситуацией может превратить её в большую войну, которая будет продолжаться не недели, а дольше. Переговоры между Ираном и США не привели к результату, стороны не смогли договориться. Хотя США и говорят, что не причастны к израильскому удару по Ирану, гибель ключевых иранских управленцев говорит о том, что Израиль смог получить всю необходимую для этого стратегическую информацию из Ирана».

Прибыль и издержки

По мнению политолога, если конфликт между Израилем и Ираном перерастёт в полномасштабную региональную войну, особенно с вовлечением Персидского залива, это практически гарантирует скачок цен на нефть, 

«Перекрытие или дестабилизация Ормузского пролива, через который проходит до 20% мировой нефти, неминуемо вызовет панику на рынках, и в краткосрочной перспективе это выгодно России как одному из крупнейших экспортёров нефти особенно в условиях санкционного давления, — отметил Дмитрий Бридже. — Увеличение нефтяных доходов может временно укрепить бюджет и рубль. Однако, если конфликт затянется, может произойти переориентация транспортных и инвестиционных потоков, особенно, если инфраструктура в регионе (включая танкерные маршруты, нефтеперерабатывающие мощности в Саудовской Аравии и ОАЭ) окажется под угрозой. Это может привести к перебоям в поставках, росту страховых издержек и осложнению логистики, в том числе для российских проектов в Иране или в рамках международной инициативы Север-Юг».

«Удар Израиля по Ирану может задать новые аспекты логистики в регионе в целом, и это не только для российского и сателлитного флота, — подтвердил «Московской газете» владелец морского брокера «Инмарин» Кирилл Маслов. — Есть риск роста страховок и фрахта из-за угроз у Ормузского пролива и в Красном море. Возможны задержки поставок в Азию, если суда пойдут в обход опасных зон. Что касается роста цен на нефть, то он поддержит доходы РФ, но логистика станет дороже. Если конфликт расширится, его влияние на логистику усилится, но пока прямых последствий нет», — сказал Кирилл Маслов.

Анализ от НААНС: рубль крепок, но наполнить им бюджет непросто

Цены на нефть на неделе продемонстрировали агрессивный рост и достигли 13 июня уровня 74 $/баррель, рассказала «Московской газете» гендиректор НААНС-Медиа Тамара Сафонова:

«Основными драйверами роста стали индикаторы снижения добычи нефти и запасов на американском рынке на фоне пожаров. На ценообразование на мировом рынке нефти в перспективе будут оказывать влияние результаты переговоров по торговой политике между Китаем и США, а также результаты переговоров США и Ирана по ядерной программе. На текущий момент снижается уровень агрессивности торговой политики со стороны Соединенных Штатов, что снимает деструктивный ответ со стороны инвесторов. Кроме того, рынок отыгрывает и заинтересованность американских добывающих предприятий в росте мировых цен на нефть». 

С начала финансового года доходы бюджета США составили 54% от уровня расходов, а торговая политика пока не привела к балансу доходов и расходов в стране, отметила Тамара Сафонова.

«При этом в России за январь-май 2025 доходы бюджета составили 81% от уровня расходов. По итогам за январь-май 2025 года общие нефтегазовые доходы российского бюджета составили — 4210 млрд рублей, снижение —14% относительно предыдущего года. Средняя цена на нефть сорта Urals на мировых рынках нефтяного сырья (средиземноморском и роттердамском) по данным агентства Аргус, публикуемого Минэкономразвития, составила: — за январь-май 2025 года — 59,04 $/баррель — за январь-май 2024 года — 69,03 $/баррель За 5 месяцев 2025 года снижение цены на нефть сорта Urals относительно показателей за 2024 год составило —14%, снижение нефтегазовых доходов бюджета также составило —14%», — сообщила эксперт.

По словам гендиректора НААНС-Медиа, падение цен на нефть с начала текущего года при действующем курсе национальной валюты создает проблематику бюджетного наполнения и снижает экспортную выручку нефтяных компаний. 

«Установленный курс национальной валюты повлиял и на снижение доходности, и на отрицательную чистую прибыль ряда крупнейших компаний нефтегазового сектора. На протяжении многих лет курс доллара и цена на нефть отражали обратную корреляцию, что давало возможность устойчивого наполнения как доходов бюджета, так и компаний нефтегазового сектора. В последнее время устойчивый рубль доминирует над колеблющейся ценой на нефть и в теории должен обеспечивать лояльные импортные цены, но на фоне высокой процентной ставки покупательская способность снижается, так как промышленным сектором и населением используется уникальная возможность прироста доходов», — заключила Тамара Сафонова.