Россиянам рассказали, стоит ли вкладываться в недооценённые валюты

Российская национальная валюта потерял звание самой недооценённой валюты мира по паритету покупательной способности (ППС). Однако это не означает, что рубль имеет шансы на неуклонное усиление по отношению к доллару. В курс рубля кроме зависимости страны от варьирующихся котировок нефти, вшиты геополитические риски и санкционные барьеры. Почему, несмотря на увеличение доли рубля во внешних расчетах он остается недооцененной валютой?

«Это не аномалия, а структурная особенность практически всех развивающихся экономик. В странах с более низким уровнем зарплат (а зарплаты в России, Индии, на Филиппинах, в Индонезии заметно ниже, чем в развитых странах) себестоимость трудоёмких товаров и услуг, включая тот самый бургер, тоже ниже, даже если экономика находится в состоянии равновесия. У рубля есть и дополнительные, специфические причины: санкционные ограничения на движение капитала, неполная конвертируемость, страновая премия за геополитический риск — всё это системно удерживает рыночный курс ниже расчётного паритета, и предпосылок для быстрого закрытия этого разрыва нет», — рассказал «Московской газете» экономист Денис Федотов.

Стоит ли вкладываться в недооценённые валюты, в частности в иностранные, в расчёте на заработок?

«На мой взгляд, нет — и лучший тому пример прямо в этом же списке. Иранский риал третий год подряд входит в число самых недооценённых валют по ППС, но при этом по состоянию на начало 2026 года он же официально признан самой обесценивающейся валютой мира. То есть, «дешевизна» по ППС и дальнейшее обесценение — вещи, которые прекрасно уживаются друг с другом. К этому добавляются чисто практические проблемы: рупия, песо и тем более риал, по сути, недоступны частному российскому инвестору как ликвидный инструмент — через российскую инфраструктуру их либо нельзя купить вовсе, либо конверсионный спред и издержки съедят весь теоретический выигрыш от «недооценённости», — добавил эксперт.

«Инвестировать в недооценённые валюты — значит пытаться угадать, когда рынок «поймёт ошибку», и купить валюту дёшево, чтобы продать дорого. Но невозможно с уверенностью предсказать, когда рынок скорректирует курс. Даже если валюта фундаментально недооценена, это не гарантирует, что вы заработаете — курс может остаться низким или даже упасть дальше из-за новых негативных факторов. Но если вы всё-таки решили это сделать, то не стоит класть все деньги в одну валюту. Распределение средств между несколькими валютами (например, доллар, евро, юань) снижает общий риск портфеля», — сказала основатель ООО «Бизнес-Поддержка» Наталья Гуделева.

Экзотические недооцененные валюты являются довольно рискованным вложением.

«Редкие валюты достаточно сложно использовать, если в планах нет путешествия в соответствующую страну. Однако можно и в России открыть вклад в рупиях, но ставка будет невысокая — до 5%. Нужно понимать, что особые условия конвертации при получении денежной суммы может удивить изменением курса, и не всегда в пользу клиента. Кстати, для валютных вкладов также остаётся требование по уплате НДФЛ по итогам календарного года», — отметила ведущий научный сотрудник центра научных исследований и стратегического консалтинга Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

Если рубль недооценен, то он должен иметь потенциал роста к доллару и быть выше официального курса. Почему же мы этого не чувствуем при совершении покупок? В чем главные риски рубля?

«Рубль недооценён в 2,68 раза означает, что при совпадении российских и американских цен доллар должен стоить 32,42 рубля. А он стоит около 87. Разница — «недооценка». Летом 2024-го разрыв был шире: 3,3 раза при расчётном курсе 24,5. Формально рубль «подорожал» по ППС. Радоваться нечему. Разрыв сократился не из-за укрепления курса, а из-за роста внутренних цен. Москва подтянулась к мировым ценам быстрее, чем изменился номинальный курс. Гамбургер в пересчёте на доллары стоит уже серьёзных денег. Мы стали дороже для самих себя. У России к этому механизму добавляется собственная надбавка. Я называю её «санкционным дисконтом». 300 млрд долларов резервов заморожены. Ключевые банки отрезаны от SWIFT. Каждый трансграничный платёж ползёт через цепочку посредников с комиссией 3-5% на звено. В курс рубля вшита премия за риск», — сказал в комментарии «Московской газете» старший преподаватель кафедры экономики и государственного управления Славяно-греко-латинской академии, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын 

Российский рубль больше не является самой недооценённой валютой мира в рейтинге покупательной способности (ППС). Теперь его опережает филиппинский песо, пишет gazetametro.ru. Кроме того, в число недооценённых валют входят индийская рупия и иранский риал.