Рубль оказался под давлением

Финансовые аналитики не исключают, что рубль может продолжить слабеть в четвертом квартале этого года

Центральный банк России полагает, что если нужно снизить инфляцию, то наиболее действенным способом является повышение ключевой ставки. Однако есть и другие факторы, влияющие на инфляцию в РФ. К ним можно отнести валютный курс и динамику потребительского кредитования. Если за последний месяц (с 26.08 по 26.09) курс доллара вырос на 1,6 рубля, то это даст прибавку к инфляции около 0,2%. Это не много по сегодняшним меркам, но ведь до конца года российская валюта, видимо, продолжит слабеть. Об этом сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Рубль вернулся к уровням мая 2024 года после значительного укрепления в летние месяцы. Как это отразится на инфляции, следует ли ждать разгона цен ближе к концу года? С чем связано ослабление рубля?

«Есть ряд факторов, которые могут привести к сохранению слабости по курсу рубля до конца 2024 года, а значит к повышенным уровням инфляции. Повышенные геополитические и санкционные риски: после 12 октября Минфин США может не продлить лицензию на сделки с Мосбиржей, что может привести к остановке торгов юанем. Сложности с платежами за внешнеэкономические операции приводят к дефициту иностранной валюты на нашем внебиржевом рынке. Имеется тенденция к росту оттока капитала из России и повышенному спросу населения на валюту. Сохраняются также запросы на валюту для выкупа доли российских компаний у иностранных собственников. Повышенные бюджетные расходы в конце года увеличат объемы рублевой денежной массы на рынке. По нашим прогнозам, курс доллара к рублю в 4-м квартале будет находится в диапазоне 91-94 руб. Однако ближе к концу года мы можем увидеть более слабый курс рубля за счет появления на рынке избыточной рублевой массы из бюджета, поэтому локально курс доллара может подняться до 94-96 руб. Ранее в Банке России заявили, что инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит предсказанный ранее диапазон в 6,5-7,0%», — добавил эксперт.

Почему рубль оказался под давлением?

«Одним из факторов давления на национальную валюту выступила ситуация на рынке энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent перешел в последние недели к снижению и в моменте отступал ниже отметки 70 долларов за баррель. Опасения относительно снижения поступления валютной выручки в страну могли поддержать котировки основных мировых валюту против рубля. В результате баланс спроса и предложения иностранных валют сместился в пользу спроса, что привело к ослаблению национальной валюты», — поделился своим мнением с изданием главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.

Какие факторы могут работать в пользу рубля до конца года?

«Курс рубля слабеет с начала сентября, в том числе на фоне неопределенности на мировом рынке энергоносителей. Однако в краткосрочной перспективе рубль может получить поддержку с увеличением предложения валюты на фоне налоговых выплат экспортеров, традиционно приходящихся на конец месяца. Экспортеры формируют рублевые резервы для выполнения налоговых обязательств, что может усилить спрос на рубли и частично компенсировать недавние потери. К тому же поддержку рублю продолжает оказывать другой стабилизирующий фактор — жесткая денежно-кредитная политика Банка России. Чем выше ставки, тем рубль себя лучше чувствует, поскольку с ростом доходности увеличивается и спрос на рублевые активы. Полагаем, что в ближайшие пару недель рубль останется в диапазоне 89-94 руб. Тем не менее долгосрочная перспектива рубля во многом зависит от стабилизации нефтяных цен и дальнейших действий регулятора по поддержанию финансовой стабильности», — сказал «Московской газете» старший аналитик АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia) Алексей Гусев.

Как долго может продолжиться ослабление рубля?

«Вполне реально, что такая же ситуация будет наблюдаться и в декабре, что показывают многолетние расчеты. Особое влияние на курс рубля оказывает цена на нефть, в сентябре стоимость марки Brent составила невысокие 73,66 долл. за баррель», — сообщила изданию доцент департамента налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

«Если посмотреть на динамику рубля в последние месяцы, то она напоминает качели. Летом рубль серьезно укрепился, но в сентябре резко ослаб, откатившись к майским уровням. Естественно, это не может не влиять на инфляцию. Ведь когда рубль слабеет, импортные товары дорожают. Риски того, что к Новому году инфляция еще разгонится никуда не делись. И рубль тоже может продолжить слабеть в 4-м квартале, этого исключать нельзя. Впрочем, совсем уж лютых катаклизмов с рублем в ближайшие месяцы я бы не ждал», — отметил в беседе с изданием доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.