Рубль зависел от настроений экспортёров, а что теперь

Эксперты рассказали, как на российской национальной валюте отразится продление принудительной репатриации валютной выручки экспортерами

Если указ об обязательной продаже валютной выручки рядом российских экспортеров, действующий до 30 апреля, действительно будет продлен до конца года, то это решение окажет поддержку курсу рубля. Ранее власти неоднократно положительно высказывались об этой мере валютного контроля, поскольку она с конца 2023 года помогала покрыть дефицит валюты на внутреннем рынке и стабилизировать курс рубля, рассказал «Московской газете» директор Департамента развития бизнеса АО «Свой Банк» (IDF Eurasia) Никита Игнатенко.

Является ли поддержка рубля единственной целью указа об обязательной продаже валютной выручки, или речь идет об установлении более жесткого контроля над различными сегментами экономики, связанными с экспортно-импортными операциями?

«До указа российская национальная валюта зависела от настроений экспортёров. Захотели вернуть деньги в страну, например, для масштабирования производства, закупки новых станков – рубль укрепляется. Захотели оставить валюту за границей, например, на каких-нибудь счетах – рубль ослабевает. Правительство не хочет рассчитывать на настроение экспортёров, которое подобно дуновению ветра; оно хочет контролировать эти процессы, а потому 16 октября 2023 года была введена норма об обязательной продаже валютной выручки. Такие правила: хочешь работать в России и зарабатывать здесь деньги, будь добр возвращай валюту и обменивай её на рубли. Для правительства это очень важный вопрос. Одним указом дело не ограничилось. В крупные компании посадили уполномоченных представителей Росфинмониторинга. Они следят за соблюдением правил валютного регулирования: чтобы продажа валюты была не только в отчетах, но и в действительности. И им действительно удалось ощутимо усилить контроль государства над финансовыми потоками компаний. Продажа валюты способствует укреплению российской национальной валюты, которая с начала года ослабла на 3% к американскому доллару. Впрочем, на серьезное укрепление рубля я бы не рассчитывала. Во-первых, это не введение дополнительных требований, а лишь продление уже существующих мер. Во-вторых, решение ожидаемое, а значит уже заложено в цене. Российские компании-экспортёры выступали против продления. Они мотивируют это повышением издержек: из-за санкций не всегда просто проводить транзакции и репатриировать валюту в страну. Однако схема показала свою эффективность. С октября 2023 года по март 2024 года среднемесячный объем продажи валюты составил $12,8 млрд. За полгода до введения указа российские компании продавали $7,7 млрд», — сказала «Московской газете» эксперт Дирекции финансовой грамотности НИФИ Минфина России Мария Иваткина.

Можно ли сказать, что в России образовался дефицит недружественных валют, что и являлось одной из целей санкций?

«Полагаю, что меры, которые содержатся в указе президента РФ об обязательной продаже валютной выручки компаниями-экспортерами, будут продлены после 30 апреля 2024 г. и до конца года, так как меры показали свою эффективность и стабилизировали ситуацию на внутреннем рынке за счет ликвидности. Экспортеры действительно осуществляют прирост валюты, но в том числе не только из-за введенных мер указа. Можно сделать вывод, что ситуация с продажей валютной выручки покрыла дефицит валюты, которая необходима в данный момент импортерам. Благодаря этим мерам стабилизировался и курс рубля», — отметила в беседе с изданием доцент Финансового университета при правительстве РФ Ольга Дмитриева.

«Продление указа окажет поддержку российской национальной валюте и будет препятствовать ее чрезмерному ослаблению. Вместе с тем маловероятно, что мы увидим резкое укрепление рубля, так как речь идет не о введении новых ограничений, а о продлении уже действующих. Плавная коррекция курса вверх представляется наиболее вероятным сценарием. Стоит отметить, что компании-экспортеры выступали против продления данного требования, ссылаясь на рост издержек из-за санкций при осуществлении валютных операций и репатриации средств. Однако в целом эксперты сходятся во мнении, что положительный эффект для валютного рынка перевешивает эти негативные факторы. Потенциальные вызовы могут быть связаны с сохраняющимися геополитическими рисками, динамикой глобальных цен на сырье и товары российского экспорта. Обострение санкций и падение спроса тоже способны ослабить действие этой меры. В целом можно заключить, что продление обязательной продажи экспортной выручки станет важной мерой для сохранения стабильности на валютном рынке и снижения волатильности рубля в текущих непростых условиях», — сказал «Московской газете» доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.