Финансовые аналитики оценили поведение рубля после 8 августа

Финансовые аналитики рассказали, может ли рубль перешагнуть планку в 100 за доллар

Валютный рынок уже заложил премию за риск в случае введения США «адских санкций». Тем не менее, с большей долей вероятности до конца года российская национальная волюта будет двигаться по нисходящей траектории.

Чего ждать от курса рубля после 8 августа? Когда заканчивается «ультиматум» Трампа?

Ультиматум истекает

«После 8 августа, когда истекает ультиматум президента США, ожидать резких изменений в курсе рубля стоит с осторожностью. На данный момент динамика рубля определяется в большей степени внутренними факторами, чем внешними геополитическими вызовами, хотя давление со стороны возможных новых санкций и напряжённость в отношениях с США, безусловно, создают определённую психологическую нестабильность на финансовых рынках. Однако ключевую роль сейчас играет не столько внешнее давление, сколько внутренняя экономическая политика — особенно действия Центрального банка, бюджетная дисциплина, уровень инфляции и эффективность налоговой системы. В ближайшие недели, в августе, курс доллара, вероятно, будет находиться в диапазоне 82-85 рублей, при условии сохранения текущей конъюнктуры на нефтяных рынках и отсутствия резких внешних потрясений. К сентябрю возможен умеренный рост до 85-90 рублей за доллар, обусловленный сезонными факторами и коррекцией бюджетных потоков», — сказала «Московской газете» консультант по стратегическому и антикризисному управлению, генеральный директор ООО «Вместе.ПРО» Олеся Бережная.

Психологическая отметка

«Критическая отметка в 100 рублей за доллар пока выглядит маловероятной в ближайшие месяцы, но не исключена как краткосрочный всплеск в случае эскалации геополитической напряжённости или негативных внутренних экономических сдвигов. Такой уровень может быть достигнут ближе к концу года — в декабре 2025 года или начале января 2026 года, если сохранятся стагнация в экономике, высокая инфляция и ослабление доверия к финансовой системе», — добавила эксперт.

Не драматизировать

«Вскоре истекает ультиматум Дональда Трампа, объявленный в адрес России и стран, взаимодействующих с российской экономикой. Высока вероятность того, что срок данного ультиматума продлится до конца лета или вообще сойдет на «нет». И причин тому масса. Первая — ультиматум не имеет срока и условий, если он выдвигается то, его действие наступает немедленно без оговорок. Вторая — Сенат США именно в начале августа уходит на каникулы, летняя сессия завершает свою работу. По воле случая или решению Трампа Сенат не успеет принять решение по столь важному вопросу — законопроект о санкциях. Вернутся сенаторы к работе в начале сентября. Видимо, это и есть правила политической игры президента Штатов», — считает политолог, член общественного совета при министерстве науки и высшего образования РФ Инна Литвиненко.

Курс рубля изменит тренд

Тем не менее, ослабление рубля на ближайшую перспективу пока выглядит наиболее вероятным.

«Скорее всего, курс рубля во второй половине 2025 года изменит тренд на противоположный относительно первой половины года, т.е. российская национальная валюта будет слабеть. Для этого есть несколько причин. Во-первых, практически единственным источником поступления иностранной валюты в Россию является валютная выручка экспортёров. И ее объём снижается: за январь-май 2025 года приток валюты в соответствии с данными платежного баланса снизился более, чем на треть в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Во-вторых, смягчение ДКП Банка России приведёт к снижению привлекательности рублёвых финансовых инструментов. В-третьих, для бюджета нужен более слабый рубль, в интервале 90-100 рублей за доллар, так как именно с учётом такого курса он и был сформирован. И, наконец, следует упомянуть геополитический фактор. Сам факт избрания Трампа президентом США оказал положительное влияние на курс рубля, и оно ещё более усилилось после его вступления в должность и после некоторой нормализации российско-американских отношений. Но сейчас риторика Трампа в отношении России изменилась, и вполне возможно, что за изменением риторики последуют и новые санкции против РФ и ее партнёров. Разумеется, эти весьма вероятные предположения также негативно влияют на рубль. По этой совокупности факторов и можно сделать вывод о начавшемся ослаблении рубля. Однако маловероятно, чтобы он стал стоить меньше 90 рублей за доллар, если только не появятся новые негативные факторы. Для экономики и бизнеса, кроме экспортёров, это конечно, не очень хорошо, так как с учётом зависимости России от импортной продукции как промышленного, так и бытового назначения, и предприятиям, и частным лицам придётся дороже платить за эту продукцию», — сказал «Московской газете» ведущий преподаватель МИРБИС, кандидат экономических наук Владимир Григорьев.

Эффект «покупки слухов, продажи фактов»

Аналитики отмечают, что валютный рынок уже закладывает риски ухудшения ситуации для рубля, поэтому обвал «россиянина» едва ли выглядит реалистичным.

«Ключевая особенность текущего момента: рынок уже сейчас закладывает существенную премию за риск, что парадоксальным образом может ограничить масштаб дальнейших движений после 8 августа. Эффект «покупки слухов, продажи фактов» никто не отменял. Откровенное заявление американского президента о том, что россияне «довольно успешно избегают санкций», невольно подтверждает ключевую экономическую реальность: за три года ограничений была выстроена параллельная финансово-торговая архитектура. Переориентация на азиатские рынки, создание альтернативных платежных систем и диверсификация экспортных потоков качественно снизили уязвимость экономики к традиционным западным санкционным инструментам. По сути, Трамп признал ограниченность собственного арсенала воздействия. Наиболее серьезным системным риском представляются не прямые ограничения против России, а угроза 100-процентных тарифов для стран-импортеров российских энергоресурсов. Реализация подобного сценария способна спровоцировать краткосрочный пересмотр глобальных торговых маршрутов и временное сжатие валютной выручки. Впрочем, многолетний опыт показывает, что жесткие торговые ограничения неизменно стимулируют развитие теневых схем и поиск обходных путей через дружественные юрисдикции. Адаптивность российского экспорта уже неоднократно подтверждалась на практике. Текущий курс в районе 80 рублей за доллар представляется экономически завышенным относительно паритета покупательной способности и конкурентных позиций российского экспорта. Сильный рубль создает структурные проблемы для несырьевых экспортеров и сдерживает диверсификацию экономики. В этой логике умеренная девальвация до технически обоснованного коридора 85-90 рублей за доллар может оказаться макроэкономически благоприятной, повысив рентабельность экспортных операций и наполняемость федерального бюджета в рублевом эквиваленте», — сказал «Московской газете» политолог, общественный советник г. Москвы, доктор делового администрирования (MBA/DBA) Роман Синицын.

Худший сценарий

Тем не менее, американские угрозы оказывают влияние на динамику рубля.

«В самом конце июля курс рубля показывал высокую волатильность. 28 и 29 июля пара USD/RUB на межбанковском рынке подскочила до отметки 82,6 руб. (максимум с середины мая). Но затем к 1 августа курс быстро вернулся примерно на те уровни, с которых ранее начинался этот подъем – 79,5 руб. Причина этих ценовых изменений в том, что рубль быстро упал в цене из-за заявлений Дональда Трампа по новым антироссийским санкциям. Ранее глава Белого Дома сообщил о намерении ввести 100% пошлины на страны, закупающие российскую нефть, если Москва не достигнет масштабного мирного соглашения с Украиной. Мы полагаем, что вероятность полного прекращения закупок Индией нефти из России достаточно мала. В худшем сценарии, если Индия реально не захочет конфликтовать со Штатами и действительно откажется от российской нефти, то её полноценно перенаправить в таких объемах будет некуда. В этом случае России придется жестко дисконтировать свою нефть, чтобы другие страны стали ее покупать. На это уйдет время, поэтому приток валюты в страну на какое-то время сократится, что негативно повлияет на рубль. В этом случае USD/RUB может довольно быстро вернуться в район 85-87 руб.», — предположил в беседе с изданием аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.