Финансовые аналитики оценили риски резкого обесценивания рубля

Сценарий с обвалом курса рубля по отношению к доллару будет возможен только в случае прихода рецессии в мировую экономику, что может обрушить цены на нефть Brent до $55-60/барр. Но этот сценарий пока маловероятен, сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин

Имеет ли смысл покупать наличную валюту в надежде, что произойдет обвал курса рубля и на этом удастся заработать? Насколько вообще реален сценарий с обрушением рубля (например до 200 за доллар)?

«Обратимся к прошлому и проанализируем, возможно ли в настоящее время такое положение дел. В 2014 году произошло резкое снижение курса рубля, которое было вызвано стремительным снижением мировых цен на нефть и введением экономических санкций. Могут ли сейчас снизиться цены на нефть настолько, что это обрушит курс рубля? Должны одновременно произойти такие события: резкое замедление роста спроса на нефть (во многом это зависит от состояния китайской экономики, где формируется значительный спрос на нефть), увеличение добычи нефти и газа в других недружественных государствах, отказ стран ОПЕК сокращать добычу. Из внутрироссийских условий резкого снижения курса рубля – большое замедление темпов роста экономики, падение инвестиционной активности, рост долговой нагрузки. Кроме того, нужно помнить о действующих и возможных в будущем ограничениях по покупке и продаже валюты, что может ограничить способность доллара к обмену», — сказала изданию Елена Смирнова, доцент кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ.

Спрос на безналичную валюту растет быстрее, чем на наличную.

«Покупка безналичных долларов у граждан сейчас в приоритете, поскольку, купив их на бирже, наличными снять нельзя, но зато можно пристроить в доходные долларовые активы. Подобных по доходности безналичных вложений по евро сейчас меньше. Сокращение сбережений в виде валютной наличности означает, что этот актив становится менее доступен для населения. За последние два года сильно упал выездной туризм из РФ, а значит россиянам нет нужды впрок покупать наличные доллары или евро. Плюс к этому, предложений банков по размещению у них депозитов в этих валютах также существенно снизилось. До середины-конца апреля наш прогноз по курсу доллара – торговля в диапазоне 90-93 руб. По евро мы ждем торговлю в марте в районе 98-101 руб. Но ближе к концу года пара USD/RUB может подняться в районе отметки 100 руб., а курс евро, вероятно, будет возле 110 руб.», — добавил Александр Потавин.

«Главное – это ментальное спокойствие инвестора. Если он ждет обвала рубля купить наличную валюту – адекватное решение. А происходит ли прямо сейчас это падение или нет, значения не имеет. Если падение случится, покупать будет уже поздно. Поэтому покупать защитные активы, к которым можно отнести иностранную валюту в рублёвой зоне, надо в тот момент, когда падения нет. Курс доллара к рублю носит сейчас декоративный характер. На экспортные расчёты в долларах и евро приходится менее 25% операций. То есть, 75% расчетов происходит вне доллларово/евровой системы. Поэтому 50 или 200 рублей за доллар, значения особого не имеет, если для экспорта/импорта он не нужен. Многие туристические страны перешли на обслуживание туристов из РФ внутри контура карт «Мир». Курс доллара к рублю тут так сильно не влияет. С другой стороны, растет спрос на внутренний туризм. Граждане меньше тратят на дорогостоящие заграничные поездки. Деньги остаются внутри экономики РФ. ВВП РФ растет», — отметил в беседе с «Московской газетой» директор департамента корпоративных финансов АО «ИВА Партнерс» Артём Тузов.

Вместо обвала эксперты предрекают рублю период стабильности.

«Валюта – это рисковый инвестиционный актив, и вложенные средства могут «уйти в минус» по причине волатильности к курсу рубля и издержек на конвертации. Тем более валюта не принесет никакого дохода, если будет лежать в виде наличности. С другой стороны, и текущие банковские вклады в долларах и евро предполагают околонулевую доходность. Выходит, что практического смысла в таком вложении не так много. При этом предпосылок для обвала рубля не наблюдается. Поддержку национальной валюте оказывает ключевая ставка, которая, по прогнозу ЦБ РФ, будет оставаться на двузначных значениях в течение всего 2024 года. Благодаря этому укрепляется спрос на рублевые депозиты с повышенной доходностью, в целом растет интерес населения к активам в рублях. В конце марта поддержку курсу рубля окажут налоговый период и дополнительные квартальные платежи. Также продолжается действие указа об обязательной продаже валюты рядом экспортеров. На таком фоне наиболее вероятный прогноз — рубль будет более стабильным, чем в предыдущие периоды, и если в среднесрочной перспективе ослабление и будет, то незначительное», — сообщили изданию в аналитическом управлении АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia).

«Прежде всего следует сказать, что какой-либо серьезной угрозы обвала рубля в ближайшем будущем не наблюдается. Российская экономика демонстрирует устойчивость к внешним шокам благодаря профицитному бюджету, низкому государственному долгу и значительным золотовалютным резервам. Тем не менее мы не можем полностью исключать сценария резкого ослабления рубля при совпадении негативных факторов. Это может произойти при стремительном падении цен на энергоносители из-за замедления мирового спроса, увеличения добычи конкурентами и отказа ОПЕК сократить квоты. Внутренние факторы риска — замедление экономического роста, падение инвестиций, рост долговой нагрузки. В таком гипотетическом случае серьезной девальвации до уровня, скажем, 200 руб./долл., покупательная способность рубля резко снизится. Туристические поездки за границу станут непомерно дорогими, равно как и импортные товары. Вместе с тем, имея валютные сбережения, можно будет сохранить часть средств. Однако нужно учитывать риски ограничений на операции с валютой, что может снизить возможности конвертации. В целом хеджировать рублевые активы через накопление валюты разумно лишь в ограниченных объемах на случай резких колебаний курса. Но базироваться нужно на фундаментальном анализе тенденций в экономике», — отметил в беседе с «Московской газетой» доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.