Инфляционные ожидания россиян меняются: какое решение примет ЦБ?

Инфляционные ожидания населения снижаются, эффект девальвации прошлого года частично уходит и будет контринфляционным фактором в ближайшие месяцы. Высокие ставки привлекли значительный объём средств на депозиты, а в ритейле произошло привыкание к росту цен по некоторым пунктам номенклатуры, а где-то есть и дефляция. Тем не менее, если ориентироваться на ощущаемую инфляцию до официально прогнозируемых 4% снижение крайне маловероятно. Об этом сообщил «Московской газете» руководитель управления аналитических исследований «ИВА Партнерс» Дмитрий Александров

Россияне настроены оптимистично по поводу замедления темпов роста цен в горизонте ближайших месяцев. Чем это объясняется? Чего ждать по итогам 2024 года, удастся ли выйти на целевые 4%?

«По инфляции согласно прогнозу ЦБ достижение целевого уровня в этом году возможно только при очень благоприятном внешнем фоне. Он также маловероятен, но на горизонте двух лет цель реалистична, при совпадении благоприятных обстоятельств», — добавил эксперт.

Может ли снижение опасений населения по поводу ускоренной смены цен повлиять на решение ЦБ по ставке на мартовском заседании?

«Инфляционные ожидания населения в марте 2024 года несколько снизились с февральских значений. Инфляционные ожидания являются одним из важнейших показателей, которые регулятор учитывает при проведении монетарной политики, поэтому, конечно, при принятии решения о ключевой ставке на ближайшем заседании 22 марта ЦБ РФ обратит внимание на эту динамику. Однако регулятор неоднократно заявлял, в частности после февральского заседания, что для снижения ставки необходимо устойчивое снижение как инфляционных ожиданий населения и бизнеса, так и других показателей, включая фактический рост цен. По последним данным Росстата, инфляция пока остается на высоком уровне. Для снижения инфляции к концу 2024 года к целевому уровню в 4,0-4,5% необходимо длительное сохранение жестких денежно-кредитных условий, поэтому ожидаем, что по результатам заседания в пятницу ставка останется на текущем уровне», — сообщили «Московской газете» в аналитическом управлении АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia).

Каковы риски ускорения инфляции?

«Нынешняя скорость инфляции в пересчете на год уменьшилась с осенних отметок (11,5% SAAR), однако пока остановилась выше целевых 4% — на уровне 6%. В годовом выражении инфляция продолжает слабо расти по причине эффекта базы и сейчас составляет около 7,7%. Свежий консенсус экспертов увеличил прогноз инфляции на конец 2024 года с 4,9% до 5,2%, одновременно с этим регулятор постоянно отмечает, что будет стремиться к уменьшению инфляции к цели 4-4,5% до конца года, для этого необходимо быстрое замедление текущих темпов инфляции. Рисками для инфляции остаются: стимулирующая бюджетная политика, дефицитный рынок труда, фактором которого является увеличение заработных плат, позволяющих держать на высоком уровне потребительский спрос, а также относительно низкий уровень экспорта — по приведенным данным ЦБ, объем экспорта в январе стал минимальным за три года, однако в феврале ситуация улучшилась, в марте же правительство приняло решение о снижении добычи и экспорта нефти во II квартале», — поделилась своим мнением с изданием руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

«Инфляционные ожидания населения России снижаются, показывая уровень 11,5% в марте по сравнению с 11,9% в феврале. Это снижение может объясняться различными факторами, включая экономическую стабилизацию, действия Центробанка и улучшение общей экономической ситуации. Ожидания возвращаются к уровням предыдущих месяцев, что может свидетельствовать о доверии населения к экономическим перспективам. Несмотря на это снижение, важно отметить, что достижение целевого уровня инфляции в 4% остается под вопросом. Предстоящее заседание Центробанка 22 марта будет ключевым для оценки дальнейших шагов по ставке и монетарной политике», — считает экономист Андрей Евко.

Эксперты отмечают, что оптимистические настроение россиян во многом объясняются высокими ставками по вкладам, что вселяет в граждан уверенность в завтрашнем дне.

«Инфляционные ожидания снижаются в первую очередь за счет тех лиц, у которых имеются сбережения. Граждане активно вкладывали свои финансы на банковские депозиты за последние полгода. Между тем такие настроения напрямую влияют на уровень реальной инфляции. Чем выше доверие у граждан, тем выше вероятность снижения инфляции. Если говорить о целевом показателе 4% к концу года, то еще рано об этом размышлять, потому что по прогнозам потребуется минимум 1,5 года при условии жесткой ДКП, чтобы выйти на этот ориентир», — сказала «Московской газете» доцент Финансового университета Ольга Дмитриева.

«Одним из ключевых факторов, способствующих этой тенденции, является рост сбережений населения и активное размещение средств на банковских депозитах. Это свидетельствует о том, что граждане ожидают сохранения покупательной способности своих сбережений и не опасаются их обесценивания из-за высокой инфляции. Кроме того, снижению инфляционных ожиданий способствует постепенная стабилизация макроэкономической ситуации, замедление роста цен на потребительские товары и услуги, а также жесткая денежно-кредитная политика Центрального банка. Что касается достижения целевого уровня инфляции в 4%, то вероятнее всего, потребуется более длительный период времени для достижения этой цели. Немаловажным фактором является курсовая динамика национальной валюты. Стабильный или укрепляющийся курс рубля позитивно влияет на инфляционные ожидания, поскольку снижает стоимость импортных товаров и сдерживает рост цен», — сказал в беседе с «Московской газетой» доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.