Как ожидаемая в США и Евросоюзе рецессия может повлиять на Россию

Признаки рецессии, которые прослеживаются в Европе и США, как ни странно, могут оказать поддержку курсу как доллара, так и евро. Инвесторы, чтобы сохранить свои деньги, начнут изымать их с развивающихся рынков, то есть им придется скупать европейскую и американскую валюту. В целом же для глобальной экономики неблагоприятные процессы в ЕС и Соединенных Штатах однозначно негативны, что хотя и в меньшей мере, но может отразиться и на РФ, считает эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Шахурин

Накануне стало известно, что, по данным аналитиков британского банка HSBC, рецессия в США может начаться уже в четвертом квартале текущего года, а в Европе — в 2024 году. В своем прогнозе, рассчитанном на полгода, эксперты отмечают, что в ряде экономик Европы уже наблюдаются «тревожные сигналы», что повлечет снижение ВВП в диапазоне 1–2%.

Насколько оправдан такой прогноз? Чего в этой связи ждать от курса доллара и евро? И в целом как это может отразиться на России?

«В мае рецессия уже официально зафиксирована в Германии. Поскольку ее экономика является крупнейшей в ЕС, выступая одновременно и крупным покупателем для остальных стран сообщества, весьма вероятно, что отмеченные в ФРГ процессы скоро потянут за собой остальные страны. Но ЕЦБ пока поднял процентную ставку лишь до 4%, так что условия для европейского бизнеса мягче, чем за океаном. Впрочем, Европа в большей степени, чем США, пострадала от введённых против России санкций и в части потери рынка сбыта, и в части удорожания сырья и энергоносителей. Так что ещё неизвестно, по какую сторону океана рецессия начнется раньше. Официально публикуемая статистика в США пока выглядит более оптимистично, чем в Европе, что до июня позволяло ФРС продолжать ужесточение монетарной политики, хотя на последнем заседании регулятор взял паузу, оставив ставку на уровне 5,25-5,5%. И хотя в заявлениях комитета по открытым рынкам прозвучала готовность продолжить ужесточение ставки, в целом ситуация с инфляцией отмечена как улучшившаяся. Однако, надо помнить, что удорожание кредитов сказывается на экономическом росте с лагом в несколько месяцев, то есть последствия цикла из десяти повышений ставки подряд, предпринятых монетарными властями США, могут проявить себя как раз ближе к концу года. То есть кредиты для бизнеса и населения будут оставаться дорогими, а вот рост цен продолжит замедляться, что приведет к снижению потребительской активности и одновременно затруднит для компаний погашение вновь взятых кредитов. Это может привести к замедлению экономического роста вплоть до ухода в отрицательные значения», — сказал «Московской газете» Артём Шахурин.

Что это будет означать для мировой экономики, в частности, для российской?

«Для мировой экономики в целом эти события одинаково негативны, ведь США и Евросоюз – крупнейшие покупатели для всего остального мира. А значит, ухудшение экономической ситуации в них приведет и к серьёзному снижению спроса на весь спектр товаров. То есть кризис, так или иначе, затронет и экономики остальных стран, либо поставляющих свою продукцию на эти рынки, либо сырьё для производства этой продукции. При этом непосредственно для курса доллара и евро такая ситуация может сказаться парадоксально – укреплением. Поскольку инвесторы, спасая свои деньги, будут выводить их с развивающихся рынков, а для этого им придётся покупать доллары и евро. Но это же одновременно снизит конкурентоспособность американских и европейских товаров по сравнению с товарами из других стран. Возможно, это толкнёт США и Европу на новый разгон печатных станков для стимулирования своих экономик и поддержания уровня жизни населения через различные пособия, дотации и прочие меры. Для России, уже почти отрезанной от экономики стран Запада, эта ситуация проявится не столь существенно – западные инвестиции отсюда и без того вывести очень сложно, экспорт в страны Запада уже существенно сократился, хотя может упасть и та его часть, которая сейчас попадает на европейский и американский рынки транзитом через третьи страны», — резюмировал эксперт.

Как себя чувствует рубль на фоне неблагоприятных для западных экономик прогнозов? Для российской валюты куда более фундаментальным фактором пока являются цены на нефть.

«Фундаментально для рубля пока ничего не изменилось.

Если цена на нефть останется на прежнем уровне, то это может сказаться на курсе рубля. Теперь к этим факторам добавились и внутриполитические риски. В такой ситуации вряд ли стоит ждать крепкого курса рубля в июле, а значит, постепенное ослабление рубля в середине лета сохранится. В ближайший месяц мы вероятно увидим возврат курса доллара, евро и юаня на те максимумы, которые были показаны в понедельник на этой неделе: 87,20, 95,30 и 12,05 руб. соответственно. Ранее в июне вице-премьер Белоусов назвал курс 80-90 рублей за доллар оптимальным для экономики РФ. Поэтому подъем курса доллара к отметке 90 руб., видимо, стоит ждать до конца года. Для реального усиления курса рубля нужно, чтобы цены на нефть устойчиво выросли хотя бы на 15-20%. В этом случае курс доллара может показать снижение до уровня 80 руб.», — поделился своим мнением с «Московской газетой» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.