Рубль перешел в фазу ослабления: аналитики назвали причины и оценили перспективы национальной валюты

Решение Минфина РФ с помощью Центробанка затормозить падение рубля путем значительного увеличения валютных интервенций (юани) из кубышки ФНБ не помогло остановить девальвацию национальной валюты. Об этом сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин

Рубль утром в четверг осязаемо просел к доллару, юаню и евро, а затем попытался стабилизироваться, зацепившись чуть ниже обновленных с утра минимумов с апреля. Курс доллара расчетами «завтра» растёт на 75 копеек, до 73,05 рубля, евро — на 1,01 рубля, до 78,40 рубля, юаня — на 10 копеек, до 10,77 рубля, следует из данных Московской биржи. Аналитики полагают, что рубль перешел в активную фазу ослабления.

Что происходит с рублем, почему он начал так резко слабеть, и до какого уровня ждать снижения? Еще недавно рублю предрекали стабильность, выход на плато, и никаких сюрпризов, по крайней мере до конца года.

«В ходе торгов в четверг, 9 февраля, курс доллара на Московской бирже впервые за девять с лишним месяцев поднялся выше 73 руб., при этом курс евро подорожал до 78,7 руб., а китайский юань – до 10,8 руб. Как видим, решение Минфина РФ с помощью Центробанка остановить падение рубля путем значительного увеличения продажи валюты (юани) из кубышки ФНБ не помогло остановить девальвацию рубля. Причин несколько: начиная от слабого притока валюты в страну на фоне низких цен на нефть, дефицита бюджета, который закрывается печатанием рублей, и заканчивая повышенным спросом на валюту населением в преддверии февральского обращения президента РФ, которое состоится 21 февраля. Из-за внешних санкций и значительной доли серого экспорта нет достоверных цифр, за сколько в реальности продается российская нефть. Видимо, не раньше апреля-мая станут понятны объемы экспортной выручки, и из них можно будет посчитать доходы госбюджета. Складывается ощущение, что в январе-феврале в Россию не вернулись значительные объемы валютной выручки от нефтяников. Это видно и по сбору налогов, и по динамике продажи валюты на бирже. Эксперты рынка полагают, что, возможно, мы имеем дело с тем, что в этот период российские нефтяники могли оставить валюту на покупку теневого флота, чтобы более активно возить нефть в Азию, обходя санкции ЕС. Поэтому не раньше апреля-мая будут понятны объемы экспортной выручки и из них можно будет посчитать доходы госбюджета и оценить перспективы рубля. Но в данный момент слабый рубль помогает наполнять бюджет РФ, который и так оказался в дефиците. А пока курс доллара может подняться в район 75 руб., а курс евро – 80 руб.», — рассказал «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

«Конечно, падение российской валюты напрямую связано с введение санкционного потолка цен на энергоресурсы и ожидание еще больших падений дохода бюджета. К тому же, ослабление рубля на текущую дату связано со вступлением 6 февраля 2023 в силу указа президента об отмене обязательной продажи компаниями-поставщиками валютной выручки — еще один аргумент в пользу валюты. Надо понимать, что рынок среагировал на новости о новых санкциях и большом дефиците бюджета. Однако, дефицит бюджета планируется покрывать в рамках бюджетного правила за счет ФНБ. Наиболее вероятным на данный момент представляется курс 73-75 руб. за доллар, хотя некоторые аналитики говорят и о 90 руб., но для этого пока нет очевидных предпосылок», — поделилась своим мнением с изданием кандидат экономических наук, преподаватель департамента налогов и налогового администрирования Финансового Университета при Правительстве РФ Татьяна Селютина.

«Ликвидность в парах рубля с долларом и евро в свете снижения спроса на них в российской экономике, сейчас появились дополнительные возможности для спекуляций. Поэтому на информации о снижении нефтегазовых доходов бюджета игра на понижение выглядит довольно привлекательно. В свете приближения общей политической напряженности доллар вполне способен протестировать на прочность отметку 75 руб. Но в свете того, что Минфин сейчас наращивает объёмы продажи юаня, ставшего самой ликвидной валютой на нашем рынке, маловероятно, что курс выйдет из среднесрочного коридора 65-75 руб. за доллар. Ослабление рубля будет способствовать удорожанию импорта и повышать рентабельность экспортеров, что постепенно стабилизирует ситуацию», — сообщил «Московской газете» эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Клюкин.

«Рубль продолжит курс на ослабление до отметки 77 за американский доллар. В этом ничего удивительного нет, так как на протяжении прошлого года рубль оказался одной из самых сильных валют. Сейчас идёт ребалансировка, которую логичнее всего было бы делать на фоне слабеющего в мире доллара. Так и происходит. Например, евро и фунт взяли курс на восходящий тренд против usd. Думаю, что отметка 77 для пары usdrub станет сильным сопротивлением», — отметил в беседе с изданием эксперт по финансовым рынкам Михаил Бычков.

«Рубль подвержен ослаблению в последние дни из-за многих обстоятельств. Стали проявлять себя последствия ограничений на экспорт – эмбарго на поставки нефти и нефтепродуктов в ЕС, потолки цен на них для других направлений, снижение продаж газа за рубеж. Это приводит к уменьшению поступления валютной выручки, давлению на доходы бюджета. В то же время, его расходы поднимаются, что неадекватно увеличивает объём и предложение национальной валюты, способствует снижению её цены. Какое-то время это было не столь заметно, но рынок шокировали данные Минфина 6 февраля о рекордном росте дефицита бюджета в январе. Снижение его доходов составило 35%, а увеличение расходов – 59% по сравнению с тем же периодом 2022 года. Размер дефицита за месяц —1,76 трлн руб. – уже 60% от запланированной его суммы на весь 2023 год – 2,93 трлн руб. Рынок небезосновательно полагает, что для стабилизации положения необходимо будет увеличивать расходы из резервов, прибегать к дополнительной эмиссии, в целом ослаблять рубль. Такие опасения подкрепляются вышедшими в среду данными о снижении розничных продаж на 10,5% в декабре год к году, при том же показателе минус 7,9% в ноябре. Это свидетельство о дальнейшем сжатии экономики, платёжеспособного спроса, что также негативно для рубля. В перспективе наиболее вероятно продолжение постепенного ослабления рубля. Оно вряд ли будет линейным и безоткатным. Свою роль в его ограничении могут сыграть, в частности, резко возросшие продажи валюты Минфином по бюджетному правилу – до 8,9 млрд руб. с7 февраля по 6 марта, что в 2,6 раз больше, чем в предыдущем месяце – 3,2 млрд руб. Однако, такие и иные действия, даже маловероятное повышение ключевой ставки ЦБ РФ 10 февраля, способны лишь притормозить общую динамику, поскольку факторы на ослабление превалируют. Вряд ли доллар опустится значимо ниже 70 руб. А с технической точки зрения, в случае закрепления его выше 73 руб., движение может пойти к 75 руб.», — сказал «Московской газете» главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.