Финансовые аналитики назвали причины резкого движения на российском валютном рынке

Котировки Urals сохраняются на низком уровне, доходы бюджета РФ проседают, геополитический фон – неблагоприятный, при этом Евросоюз готовит очередной пакет санкций. В этой связи спрос со стороны бизнеса и предпринимателей на западную валюту в качестве «уютной гавани» сохраняется высоким, что приводит к ощутимому росту стоимости доллара и евро против российской национальной валюты

Об этом сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Ко всему этому, как отмечают эксперты, следует добавить сезонный фактор, связанный с повышенным спросом на валюту в период летних отпусков.

Во вторник курс доллара на Мосбирже выше 84 рублей впервые с 4 апреля 2022 года. Евро дорожает на 1,84 рубля, до 90,81 рубля. Курс рубля в начале торгов среды снижается к основным торгуемым иностранным валютам: американская валюта торгуется по 84,52 рубля, европейская — по 91,2 рубля, китайская — по 11,77 рубля, следует из данных Московской биржи.

Очевидно, что рубль слабеет к основным торгуемым иностранным валютам реагируя на снижение нефтяных цен в предыдущие дни. Но только ли это создает негативный фон для рубля? До какого уровня может упасть российская валюта?

«Во вторник курс рубля значительно ослабевает против доллара и евро (-1,25% и -1,44% соответственно). Это связано с обвалом нефтяных цен, которое мы наблюдаем с начала текущей недели. Котировки Brent сейчас торгуются возле уровней годовых минимумов на $72/барр., при этом российская нефть Urals стоит около $50/барр. В первой половине месяца предложение валюты от российских экспортеров традиционно низкое. На таком низколиквидном рынке даже не слишком значительные объемы покупки валюты могут ощутимо влиять на курс. Покупателями валюты обычно выступают импортеры, а также локальные инвесторы, которые должны рассчитаться с иностранными компаниями, продающими им свой российский бизнес. Активизации продаж экспортной выручки стоит ждать только ближе к концу месяца. На среднесрочном горизонте для российской валюты сейчас важно, что цены на экспортную нефть Urals остаются низкими, доходы российского бюджета – слабыми, геополитические новости – тревожными, а ЕС готовит новый, 11-й по счету, пакет санкций. Поэтому и спрос от населения и бизнеса на валюту как на защитный актив остается повышенным, что приводит к росту стоимости доллара и евро против рубля. Укрепления российской валюты стоит ожидать, когда цены на нефть устойчиво поднимутся еще хотя бы на 10-15%. Если учесть, что нефтяной рынок сейчас отыгрывает тему ослабления спроса на нефть на фоне охлаждения мировой экономики, в ближайшие месяцы мы можем увидеть еще более низкие цены на энергоносители, а значит и более слабый курс рубля. В перспективе лета курс доллара может подняться в район 85 руб., а курс евро – в район 92 руб.», — сказал «Московской газете» аналитик ФГ «Финам». Александр Потавин.

Следует ли признать, что валютные интервенции в юанях оказались бесполезны с точки зрения поддержки рубля?

«В какой-то мере продажи валюты из ФНБ способствуют стабильности курса рубля. Без них рубль был бы слабее. Однако даже наиболее значительные объемы продажи валюты в начале этого года (из ликвидной части ФНБ в феврале было изъято 7,378 млрд юаней) не смогли остановить девальвацию курса рубля. При цене экспортной нефти в $50/барр. курс доллара фундаментально не должен стоить 75 руб.», — отметил аналитик.

«Резкое движение на российском валютном рынке обусловлено тем, что накануне, когда рубль стал терять позиции к основным валютам на FOREX, российские биржи были закрыты в связи с праздничным днём. Это вызвало активное закрытие длинных позиций и спекулятивную игру на понижение во вторник после того, как российский рынок возобновил работу. Основным драйвером снижения стал резкий откат нефтяных цен на мировом рынке в понедельник. Но уже в середине дня, на фоне отскока на нефтяных торгах, российская валюта отступила от утренних минимумов», — поделился своим мнением с изданием эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артём Шахурин.

Каковы могут быть ответные действия Центробанка и последуют ли они?

«Не стоит сейчас ожидать от Минфина или ЦБ активных действий для поддержания курса национальной валюты. Курс остается в диапазоне 75-85 рублей за доллар, что облегчает наполнение бюджета за счёт налогов на экспортные доходы. Тем не менее, существенного ослабления национальной валюты мы не ожидаем. Во-первых, рынок, скорее всего, отреагирует на ослабление рубля сокращением импорта, что снизит спрос на доллары и евро. Во-вторых, в рамках бюджетного правила Минфин продает часть юаней из резервов, что через кросс-курсы должно привести к восстановлению позиций рубля к основным валютам», — резюмировал эксперт.

На повышение курса доллара и евро также повлияло начало отпускного сезона.

«Рубль дешевеет в связи с ослаблением ситуации рынка нефти. На этот процесс сильное влияние оказывает сокращение выручки по экспорту и увеличению выручки по импорту. Таким образом спрос на покупку доллара и евро повышается. Обостряется внешнеэкономическая и политическая обстановка с «недружественными» странами. Это влияет на спрос валюты внутри страны. Спекулянты увеличивают покупку валюты перед продолжительными выходными и праздничными днями, экспортеры по тем же основаниям не спешат расставаться с валютой. Нефть марки Brent снизились 12 июня 2023 года на 3,93%, закрывшись на уровне $72,83 за баррель. Произошло это после того, как Goldman Sachs в третий раз подряд понизил прогнозы цен на нефть — по марке Brent. Имения произошли с прогнозных $95 за баррель до $86. Сокращение экспортной выручки произошло в том числе и из-за снижения цен на нефтяные и газовые ресурсы, таким образом наблюдается определенный дисбаланс, влияющий на существенное снижение российской валюты. Также на рубль оказывает давление решение ЦБ России по ключевой ставке. 9.06.23 года Банк России оставил ее без изменения на уровне 7,5%. В такой ситуации повышаются риски девальвации национальной валюты. Конъюнктура экспортных рынков нефти и газа не стабилизируется, которая в свою очередь влияет на ликвидность финансовых ресурсов и их дефицит. Также ослабление рубля связано с ухудшением сезонного профицита текущего счета платежного баланса РФ, увеличение покупки валюты покидающих Россию иностранных инвесторов в связи с санкционным давлением «недружественных» стран, введенным президентом лимитом в $1 млрд руб. при покупке валюты покидающих Россию компаний, не являющихся резидентами. Также всплеск на покупку валюты оказывает начало сезона отпусков, когда Россияне уезжают на заграничные курорты. Нервозности на рынок добавляет информация о подготовке нового пакета санкций против России со стороны Европейского Союза и США, и факторы внутренней экономической политики, выраженные в возможном повышении ключевой ставки ЦБ. В течении летних месяцев ожидать дальнейшего ослабления национальной валюты не приходится потому, что общие факторы, влияющие на волатильность рубля понятны и предсказуемы, а влияние их на рубль растянуто во времени и достаточно стабильно. Также стабилизировать курс рубля помогут валютные интервенции Министерства финансов РФ в рамках увеличения объемов продажи выручки, полученной в национальной валюте Китая. Диапазон волатильности в ближайшие две недели пара USD/RUB скорее всего составит ₽82–866, ₽87–92 за евро, ₽12,5–12,8 за юань», — сообщил «Московской газете» профессор департамента налогов и налогового администрирования, Финансового университета при Правительстве РФ Валерий Хоружий.