Финансовые аналитики оценили вероятность резкого ослабления рубля

Вероятность увидеть 150 рублей за доллар до конца года я оцениваю лишь в единицы процентов. Более реалистичен прогноз Минэкономразвития — около 100 рублей через три года. Такая траектория не разгонит инфляцию сверх меры и позволит экономике адаптироваться.

Об этом сообщил «Московской газете» доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.

Какова вероятность того, что рубль резко просядет до 150 за доллар? При каких обстоятельствах такой сценарий может сбыться? Можно ли сказать, что рубль нашел точку стабильности? Что посоветовать гражданам: покупать или скупать валюту?

«Данные за август показали, что у России торговый и платежный баланс остается положительными – этот фундаментальный фактор, который не даст сильно падать курсу рубля. Плюс к этому объемы регулярных продаж валюты Банком России (они зависят от динамики нефтегазовых доходов российского бюджета) в ближайший месяц могут вырасти, что должно снять нехватку валюты и стабилизирует курс рубля. Также немаловажным фактором для рубля является динамика ключевой процентной ставки ЦБ РФ — ее повышение в октябре с 19 до 20% может сдержать потребительский спрос на импорт и спекулятивный переток рублей на валютный рынок. Однако надо иметь в виду, что динамика курса рубля зачастую зависит не от сильных фундаментальных факторов, а от достаточности валюты на внутреннем рынке. В последние месяцы российские банки жалуются на то, что валютное кредитование ограничено из-за невозможности привлечь юани в необходимом объеме. Центробанк при этом не предлагает никаких инструментов для улучшения ситуации. Проблемы, возникшие с трансграничными, расчетами приводят к тому, что экспортеры с учетом снижения норматива объема обязательной выручки оставляют свою валюту за рубежом, поэтому на внутренний российский рынок она приходит в меньших объемах. Эта нехватка валюты и вызывает рост курса юаня (доллара и евро). Сценарий резкого ослабления курса рубля в такой ситуации возможен, если вдобавок к этому наложится и падение цен на нефть», — сказал изданию аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Эксперты отмечают, что рубль резко, скорее, близок к точке равновесия, чем турбулентности.

«Главные факторы, определяющие курс рубля, это нефтяные цены и требования к экспортерам по обязательной продаже валютной выручки. Они как два крыла, удерживающие рубль в полете. Если «нефтяное крыло» ослабнет из-за падения цен, то правительство может снизить планку продажи выручки, а значит, валюты на рынке станет больше. Но резкое пике вряд ли допустят — скорее плавное снижение. Немаловажна и турбулентность на мировых рынках. Если доллар и евро продолжат укрепляться на глобальных биржевых просторах, это неизбежно создаст встречный ветер и для рубля. Но и здесь Центробанк при необходимости раскроет «стабилизационные парашюты» — у регулятора достаточно инструментов для сглаживания колебаний. Поэтому вероятность увидеть 150 рублей за доллар до конца года я оцениваю лишь в единицы процентов. Более реалистичен прогноз Минэкономразвития — около 100 рублей через три года. Такая траектория не разгонит инфляцию сверх меры и позволит экономике адаптироваться», — добавил Роман Синицын.

С каким курсом рубля подойдем к концу года?

«В октябре мы, скорее всего, продолжим наблюдать постепенное ослабление рубля. Курс российской валюты ослабевал на протяжении последнего месяца, среди прочего, на фоне неопределенности на мировом рынке энергоносителей, где котировки находились вблизи годовых минимумов, что сказалось на снижении объемов предложения иностранной валюты экспортерами. Некоторую паузу в такой динамике в конце месяца можно как раз связать с ростом предложения на рынке валюты на фоне налоговых выплат. Это традиционный фактор если не укрепления, то стабилизации курса. Однако с завершением налогового периода 30 сентября мы видим, что рубль вновь столкнулся с давлением. Согласно сентябрьскому прогнозу Минэкономразвития курс доллара в декабре составит 93,8 руб., но уже в среднем 96,5 руб. в 2025 году, 100 — в 2026 году, 103,2 руб. — в 2027. В то же время правительство может вновь использовать механизм обязательной продажи валютной выручки для стабилизации курса, если ослабление рубля будет чрезмерным. Ранее сначала до 60%, а затем и 40% снижались требования об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Указ, действующий с осени прошлого года, не раз назывался властями ключевым фактором укрепления курса рубля в конце 2023 — начале 2024 года. Получается, что и сейчас правительство может отменить смягчения, чтобы остановить падение рубля. По опыту прошлого года можно сказать, что важным порогом является отметка 100 рублей за доллар, и при достижении этого уровня возможны ужесточения требования к экспортерам», — отметил в беседе с «Московской газетой» старший аналитик АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia) Алексей Гусев.