Ослабление рубля будет носить ограниченный характер

Россиянам посоветовали не пытаться заработать на попытках предсказать дальнейший курс валюты

Лучшая тактика для граждан в условиях возросшей неопределенности курса национальной валюты — не держать все в одной «корзине», а раскладывать сбережения по разным активам.

Рубль начал проседать после длительного периода укрепления и стабильности. С чем это связано?

Потери рубля

«Сейчас мы видим подтверждение классического правила: чем дольше цена на актив стоит на месте, тем сильнее должен быть выход из этой консолидации. К 10 сентября валютная пара USD/RUB на межбанковском рынке подскочила в район 86 руб. — это максимум с конца апреля. Потери рубля с начала сентября к доллару составляют около 6%. Это означает, что в начале осени курс USD/RUB быстро вышел вверх из летней фазы стабильности, когда он пару месяцев торговался в узком диапазоне 77,5-80,0 руб.», — сказал «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Спрос вырос

Сейчас населению лучше покупать или продавать наличную валюту?

«Бизнес и население активизировалось на валютном рынке в начале сентября, влияя на него достаточно интенсивными покупками валюты. Слишком многие россияне караулили валюту, находясь в рублях всю весну и лето, когда рубль укреплялся. А когда валюта стала дорожать, то спрос на него моментально вырос, что подбросило курс вверх. Валюта сейчас, скорее, не способ накопления, а возможность для понятных и простых спекуляций», — добавил эксперт.

Нехватка валюты

Чего ждать в дальнейшем от курса рубля?

«Фундаментальной причиной ослабления рубля, которое началось еще в августе, является банальная нехватка валюты на рынке. С одной стороны, мы видим снижение объемов продажи валюты экспортерами. В августе продажи валюты составили лишь $6,2 млрд – это минимум за 3,5 года. Сейчас объемы продаж оказались вдвое меньше, чем они были в середине 2024 г. С другой стороны, в прошлом месяце мы видим восстановление спроса на валюту в августе до $33,4 млрд против $26,2 млрд в июле, $19,8 млрд в июне и $19,9 млрд в мае. В итоге снижение предложения валюты вкупе с ростом спроса на нее приводит к ее дефициту на рынке, что выражается в виде ослабления курса рубля. Мы продолжаем ждать, что курс доллара (евро, юаня) будет постепенно возвращаться к тем значениям, которые мы видели в начале 2025 года. Фактор ослабления рубля создаст проинфляционный эффект и может умеренно повысить инфляционные ожидания населения, а значит путь на дальнейшее падение ключевой ставки в 2026 г., вероятно, будет не таким быстрым, как это выглядит сейчас», — резюмировал Александр Потавин.

Проседание

«Проседание рубля удивляет россиян. Хотя, казалось бы, мы видели доллар, как и евро, по 90-100-120 рублей и выше. В тоже время население уже привыкло к курсу доллара не выше 75-78 рублей за доллар и выстроило как деловые, так и личностные отношения. Учитывая предстоящее снижение ключевой ставки до ожидаемых 16-17%, рубль ослабнет еще на 1-2 рубля. Предстоящее заседание ФРС США 16-17 сентября продолжит это ралли и усугубит ситуацию, так как ожидается снижение ставки на территории Америки на 0,25-0,5 базисных пункта. В этой связи, готовимся до конца к курсу 90-92-96 рублей за доллар в случае невозникновения новых эксцессов», — сказала изданию политолог, доцент РГУ СоцТех, член общественного совета при министерстве науки и высшего образования РФ Инна Литвиненко.

Не поддаваться панике

Как в этой ситуации неопределенности лучше действовать гражданам, чтобы не потерять в сбережениях?

«Главное правило — не поддаваться панике и не пытаться заработать на попытках предсказать дальнейший курс. Решение о покупке или продаже валюты должно быть взвешенным и основываться на личных планах, а не на импульсивных реакциях на изменение курса. Традиционный совет — покупать валюту стоит, если есть конкретная цель в ближайшее время, связанная с расходами в иностранной валюте, например, отпуск за границей. В этом случае человек фиксирует текущую цену, например, доллара или евро. Но в целом рекомендуется не пытаться угадать идеальный момент, а регулярно откладывать средства небольшими суммами, тем самым усредняя цену покупки. В целом для большинства граждан лучшая стратегия — «не держать все яйца в одной корзине», а иметь сбережения в разных активах, например, и в иностранной валюте, и в рублях под все еще высокие проценты в банке. В условиях все еще высокой ключевой ставки сбережения надежнее хранить в рублевых банковских депозитах, которые предлагают доходность на уровне 15-17%. В сравнении с ними вклады в иностранных валютах предлагают низкие проценты, а хранение средств в наличной форме не приносит дополнительного дохода и подвергает накопления рискам, связанным с инфляцией и волатильностью валют», — отметил старший аналитик «Свой Банк» Алексей Гусев.

Необходимость в наличных

Ослабление рубля имеет ситуативный или долгосрочный характер?

«В настоящее время изменение курса рубля имеет много причин. Речь идет о соотношении экспорта и импорта, приближении сроков уплаты налогов за третий квартал, обязательности продажи экспортной выручки. Колебания цен на нефть с учётом ситуации на Ближнем Востоке также добавили свой вклад, что вполне объяснимо значительной долей нефтегазовых доходов в российском бюджете. Если возникают вопросы о целесообразности приобретения или продажи иностранной валюты, нужно для начала подумать, будет ли необходимость в наличных денежных средствах в зарубежных странах. Также важно понимать, что ЦБ РФ осуществляет регулирование курса рубля, что позволяет избежать его резкого снижения или повышения», — поделилась своим мнением с «Московской газетой» доцент кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

Прогнозы курса

Почувствуют ли россияне ослабление рубля на ценниках в магазинах?

«Что касается инфляции, то ослабление рубля действительно является проинфляционным фактором, так как делает импортные товары дороже. Однако ЦБ учитывает это в своей политике. Текущая инфляция находится в прогнозном коридоре 9,5-11% годовых, и Банк России имеет все инструменты для ее сдерживания. Пока ставка остается на достаточно высоком уровне, а рост внутреннего производства замещает часть импорта, риски раскручивания инфляционной спирали из-за курсовых колебаний остаются под контролем. Прогнозы курса — диапазон 92-95 рублей до конца 2025 года крайне нестабильны и сильно зависят от новостного фона. Поэтому сейчас важнее не пытаться угадать идеальный момент для сделки, а выстроить защитную стратегию, основанную на диверсификации и долгосрочном планировании, а не на краткосрочных спекуляциях», — считает консультант по стратегическому и антикризисному управлению, генеральный директор ООО «Вместе.ПРО» Олеся Бережная.

Серьезный противовес

«Здесь действует принцип сообщающихся сосудов: когда рубль слабеет, импортные товары, составляющие около 35-40% потребительской корзины, становятся дороже. Особенно это заметно в сегментах электроники, автомобилей и некоторых продуктов питания. Однако у этого «прилива» цен есть серьезный противовес — жесткая денежная политика ЦБ с ключевой ставкой 16%. Это как дамба, сдерживающая напор воды. Важно понимать, что современная российская экономика стала более устойчивой к валютным колебаниям — эффект переноса курса на цены сегодня ниже, чем раньше. Это результат увеличения доли отечественного производства, которое по оценкам выросло на 12-15% за последние три года. Проще говоря, чем больше товаров мы производим сами, тем меньше на нас влияют колебания валютного курса. С учетом всех этих факторов, инфляция, вероятнее всего, останется в пределах 5-6% годовых при отсутствии новых внешних шоков. Это выше целевых 4%, к которым стремится ЦБ, но не настолько, чтобы вызвать экономический шторм или серьезно ударить по карманам граждан», — сказал «Московской газете» политолог, общественный советник г. Москвы, доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции, экономике и управлению Роман Синицын.