Россиянам рассказали о плюсах и минусах облигаций

При выборе между депозитом и покупкой облигаций следует учитывать структуру рисков

Ставка Центробанка меняется, соответственно «плавает» и доходность банковских вкладов. Некоторые эксперты советуют вкладываться в облигации. Где доход выше, чем на депозитах? Насколько выгодны облигации?

Облигация

«В условиях сохранения Центральным банком России жесткой монетарной политики и ключевой ставки на повышенных уровнях традиционные банковские депозиты предлагают доходность в диапазоне 13-16% годовых. Однако все больше инвесторов обращают внимание на рынок облигаций как на инструмент, способный обеспечить премию к депозитным ставкам. Облигация по своей сути представляет долговую расписку в форме ценной бумаги. Приобретая облигацию, инвестор фактически предоставляет заем компании или государству под фиксированный процент. В отличие от депозита, где банк выступает посредником между вкладчиком и конечным заемщиком, здесь устанавливаются прямые кредитные отношения. Механизм получения дохода элегантно прост: инвестор покупает облигацию, получает регулярные купонные выплаты, а по истечении срока ему возвращается номинальная стоимость. При этом биржевое обращение облигаций позволяет при необходимости выйти из инвестиции досрочно», — рассказал «Московской газете» политолог, советник г. Москвы, доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции, экономике и управлению Роман Синицын.

Доходность

Как это выглядит на практике?

«Облигации федерального займа со сроками погашения от трех до пяти лет обеспечивают доходность около 14-15% годовых, что сопоставимо с лучшими депозитными предложениями. Корпоративные облигации эмитентов первого эшелона — крупнейших компаний с государственным участием и лидеров отраслей — предлагают инвесторам 16-18% годовых. Бумаги качественных эмитентов второго эшелона могут обеспечить доходность в диапазоне 18-22% годовых, хотя здесь уже существенно возрастают кредитные риски. Принципиально важно понимать, что указанная доходность к погашению реализуется только при удержании облигации до конца срока обращения. Досрочная продажа может как увеличить, так и уменьшить итоговый финансовый результат в зависимости от динамики процентных ставок. При снижении ставок в экономике рыночная стоимость ранее выпущенных облигаций растет, что создает дополнительную прибыль для инвестора. В противоположном сценарии придется фиксировать временные убытки от снижения курсовой стоимости. Налоговый режим облигаций содержит важные преимущества перед депозитами. Купонный доход по государственным облигациям полностью освобожден от налогообложения, что делает реальную доходность ОФЗ особенно привлекательной. При номинальной доходности 15% годовых инвестор получает всю сумму целиком. Купоны корпоративных облигаций, выпущенных после 2017 года, облагаются по стандартной ставке 13%, причем налог удерживается автоматически. Для сравнения: проценты по депозитам свыше необлагаемого минимума также подлежат налогообложению, что снижает их эффективную доходность», — добавил эксперт.

Защита

Насколько владельцы облигаций защищены от рисков?

«Ключевое отличие облигаций от депозитов кроется в структуре рисков. Банковские вклады до 1,4 миллиона рублей защищены государственной системой страхования, гарантирующей полный возврат средств даже при банкротстве кредитной организации. Облигации такой защитой не обладают — при дефолте эмитента инвестор встает в общую очередь кредиторов с перспективой частичной или полной потери вложений. Дополнительный риск связан с процентной динамикой: рост ставок в экономике автоматически снижает рыночную стоимость обращающихся облигаций. Наконец, вопрос ликвидности — если депозит можно закрыть в любой момент, пусть и с потерей накопленных процентов, то успешная продажа облигаций зависит от наличия покупателей на рынке», — отметил Роман Синицын.

Пересмотр направлений

«В настоящее время, когда банки снижают ставки по вкладам, возникает потребность в пересмотре направлений инвестирования. Для начала нужно определиться, какой суммой можно располагать, будет ли возможность ее быстро изъять в случае необходимости, предусмотрено ли страхование (как по банковским вкладам). Отдельно важно проанализировать порядок налогообложения (кто будет заниматься исчислением и уплатой НДФЛ — само физическое лицо или налоговый агент с учётом источника выплаты), каким образом можно применить налоговые вычеты по НДФЛ (например, как при участии в программе долгосрочных сбережений или при открытии индивидуального инвестиционного счета). Отдельно напомню об изучении документов, которые оформляются при вложении денежных средств. Недопустимо руководствоваться разъяснениями в интернете, не разобравшись в нормативных правовых актах», — резюмировала доцент кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при правительстве РФ Елена Смирнова.

Некоторые эксперты считают, что ОФЗ могут стать альтернативой банковским вкладам. Минфин уже несколько лет делает ставку на привлечение сбережений населения через выпуск бумаг с простыми условиями покупки и хранения. Однако массового перетока не происходит: психологически облигации кажутся людям сложнее привычного вклада.

«ОФЗ – это надёжный инструмент с гарантией государства. Но массовый инвестор по-прежнему слабо представляет, как они работают. Люди по привычке выбирают депозиты, даже если доходность ниже», — сказал изданию gazetametro.ru председатель Наблюдательного совета ПАО «Московская биржа» Сергей Швецов.